Современные долговые инструменты

В течение последних 30 лет в мире появилось множество новых долговых финансовых инструментов.

Облигации с нулевым купоном — купонным доходом, предлагаются на рынке со значительной скидкой с номинала; поэтому их иногда называют облигациями со скидкой с номинальной цены в момент выпуска. Инвесторы, приобретающие облигации с нулевым купоном, имеют два преимущества. Во-первых, нет угрозы досрочного погашения долга эмитентом, во-вторых, инвесторам обеспечено получение дохода за весь срок действия облигаций, независимо от того, что случится с купонными ставками.

Долговые обязательства с плавающей процентной ставкой появились под влиянием высокой инфляции. Условие таких облигационных займов предусматривают обычно верхнюю и нижнюю границы движения процентной ставки, а также сроки и правила ее пересмотра.

Облигации с опционом досрочного погашения по номиналу — пут-облигации, отличаются от прочих тем, что владельцы имеют право вернуть свои облигации заемщику по номинальной стоимости, что является средством защиты от инфляции.

Бросовые облигации — это высокодоходные облигации с высоким риском. Известно два типа бросовых облигаций:

1. облигации, бывшие первоначально надежными, но затем ставшие высоко рисковыми, когда эмитент столкнулся с финансовыми трудностями после выпуска этих облигаций; такие облигации называются «падшими ангелами»;
2. облигации с очень высоким риском в момент выпуска; это облигации без обеспечения, имеющие пониженный статус по сравнению с другими долговыми обязательствами.

Секьюритизация. Секьюрити — это публично продаваемый финансовый инструмент в противоположность размещаемому частным образом. Процесс секьюритизации приводит к снижению долгового процента и повышает доступность средств заемщикам, снижает уровень риска кредиторов. Секьюритизация проводится двумя способами:

1. Некоторые долговые инструменты, ранее не продававшиеся на открытом рынке, стали продаваться в широких масштабах. Примером могут служит бросовые облигации.
2. Секьюритизация может основываться на залоге имущества — секьюритизации активов, или эмиссии ценных бумаг, обеспеченных залогом.

Процесс секьюритизации активов включает собирание нескольких кредитов, обеспеченных залогом относительно однородного недорогого имущества, с последующей их трансформацией в ликвидные ценные бумаги.