Бреттон-Вудская система

Великая депрессия 1930-х гг. привела к гибели режима золотого стандарта В целях разработки оснований новой мировой валютной системы в Бреттон-Вудсе была созвана в 1944 г. международная конференция союзных стран. Вследствие этой конференции была достигнута договоренность о создании регулируемых связанных валютных курсов, которую именуют Бреттон-Вудской системой. Новая система должна была оставить преимущества старой системы золотого стандарта (фиксированных валютных курсов), отмечая при этом ее недостатки. Следом на конференции был сформирован Международный валютный фонд (МВФ), который был призван сделать новую валютную систему реальной и дееспособной. Данная мировая валютная система, строящаяся на относительно фиксированных валютных курсах и управляемая через МВФ, просуществовала с отдельными изменениями вплоть до 1971 г. МВФ и сейчас продолжает занимать важнейшее место в международных финансах.

Бреттон-Вудская система предусматривала применение в качестве международных запасов доллара и золота. Доллар был признан в качестве мировых денег по двум основаниям Во-первых, США вышли из Второй мировой войны с более сильной экономикой. Во-вторых, США аккумулировали огромное количество золота, и в период с 1934 по 1971 гг. проводили политику скупки и продажи золота по фиксированной цене 35 долларов за унцию иностранным финансовым органам. Следовательно, доллар переводился в золото по предъявлению; доллар стал рассматриваться как заменитель золота, отчего считался «таким же хорошим, как золото».

В реальности сегодняшняя валютная система немного сложнее. В то время как ведущие валюты (такие, как канадский и американский доллары, британский фунт стерлингов, японская иена) плавают или колеблются в соответствии с модифицирующимися условиями спроса и предложения, множество стран европейского Общего рынка привязали собственные валюты друг к другу. Более того, большинство слаборазвитых стран привязывают свою валюту к валюте какой-нибудь ведущей промышленно развитой страны. Так, к примеру, около 40 наименее развитых стран привязали собственные валюты к доллару. В конце концов кое-какие страны привязывают стоимость своих валют к группе или «корзине» других валют.

Насколько хорошо функционирует система управляемых плавающих валютных курсов? Несмотря на то что в историческом плане опыт этот слишком непродолжителен и потому недостаточен для абсолютной оценки, у системы есть как сторонники, так и критики. Сторонники системы доказывают, что за время ее недолгого существования она работала хорошо, намного лучше, чем планировалось. Тем не менее по сей день существуют разные аргументы в пользу системы, характеризующейся большей устойчивостью валютных курсов. Те, кто выступают за фиксированные курсы, видят проблемы теперешней системы.