Платежный баланс и его структура

Что такое платежный баланс?

Платежный баланс — документ, в котором учитываются все платежи (расходы) и поступления (доходы) от внешнеэкономической деятельности за определенный период времени.

Платежный баланс — финансовое лицо каждой страны в системе международных отношений. Он отражает все внешнеэкономические операции — с товарами, услугами, доходами, трансфертами и финансами, которые совершаются резидентами страны с резидентами других стран мира за определенный период.

Если страна развивается в закрытом режиме, т. е. ни с какими другими странами не взаимодействует, то она не имеет платежного баланса. Заметим, что в современной жизни таких стран просто не может быть. Как только страна начинает жить в открытом режиме, т. е. что-то продавать (экспортировать), что-то покупать (импортировать), занимать или давать взаймы, использовать и предлагать информационные, энергетические, транспортные, туристические и иные услуги, т. е. вступать в международные отношения с другими странами, то у нее сразу же появляется платежный баланс. С точки зрения бухгалтерии платежный баланс представляет собой перечень всех статей, составленный по принципу двойной бухгалтерии таким образом, что обе стороны баланса (кредит и дебет) всегда должны уравниваться.

Кредит — приток валюты в страну (они записываются со знаком «плюс»). Это продажа (экспорт) самолетов за границу, стоимость услуг иностранным туристам, получение пенсий из-за рубежа, покупка иностранцами акций отечественных компаний и т. д.

Дебет — отток валюты из страны, т. е. страна расходует валюту в обмен на приобретаемые товары и услуги (они записываются со знаком «минус»). Это покупка, или импорт, автомобилей, покупка лицензий, переводы прибылей иностранных компаний из данной страны, предоставление долгосрочных займов.

Принцип двойного счета предполагает, что любая международная сделка автоматически учитывается в платежном балансе дважды: один раз как кредит, а другой раз — как дебет.

Это происходит потому, что любая сделка имеет две стороны: если вы что-либо покупаете у своего иностранного партнера, вы должны заплатить ему, а он, в свою очередь, должен затем каким-то образом использовать полученные от вас деньги, либо потратить их, либо положить на счет в банке.

Разность между итогами кредита и дебета есть сальдо платежного баланса. Положительное сальдо — когда поступления превышают платежи. Отрицательное — когда платежи превышают поступления, в этом случае фиксируется дефицит платежного баланса, и, к сожалению, дефицит стал типичным явлением для современной экономики развитых стран. Поэтому правительство каждой страны ищет способы борьбы с дефицитом.

Но об этом немного ниже. А сейчас изучим структуру платежного баланса на примере Российской Федерации за 2001 г.

Структура платежного баланса

I. Платежный баланс по текущим операциям включает в себя:

Торговый баланс — та часть платежного баланса, где отражаются экспорт и импорт товаров, называется торговым балансом страны. Разница между экспортом и импортом товаров дает сальдо торгового баланса. Оно может быть положительным, или активным, если экспорт превышает импорт, и пассивным (дефицитным), — если импорт превышает экспорт.

Баланс услуг — кроме так называемых «видимых» товарных статей существуют и «невидимые» статьи — это торговля услугами, которая в настоящее время играет большую роль в платежном балансе. Баланс услуг состоит из платежей и поступлений за услуги, связанные с содержанием иностранных представительств, военных баз, транспортировкой и страхованием грузов, туризмом, и других платежей (частные переводы родственникам, передача наследства, безвозмездные субсидии и проч.).

Баланс инвестиционных доходов (проценты, дивиденды и т. п.) — как рассматривать проценты и дивиденды от инвестиций, получаемые из-за границы? Они, несомненно, являются как кредитовыми (доходными) статьями, подобно экспорту, поскольку они обеспечивают приток иностранной валюты, так и, подобно импорту, могут рассматриваться как дебетовые (расходные) статьи, ибо они связаны с утечкой иностранной валюты, т. е. то, что иностранцы получают от нас.

Баланс текущих трансфертов. Трансфертные платежи — это предоставление безвозмездной помощи. В балансе они всегда со знаком плюс, так, помощь есть или ее нет. В российском платежном балансе они со знаком минус.

В сумме итог по торговому балансу, обмену услугами, разовым платежам и прочим неторговым операциям дает сальдо по текущим счетам или сальдо баланса текущих операций. Излишек или дефицит платежного баланса по текущим операциям в целом «финансируется» или, говоря точнее, уравновешивается движением капитала и золота, показанным в разделе II.

II. Платежный баланс по движению капитала включает в себя:

• Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.
• Счет операций с капиталом (капитальные трансферты).
• Финансовый счет (кроме резервных активов).
• Обязательства ( «+» — рост, « - » — снижение).

Второй раздел платежного баланса — это баланс движения капитала. Он отражает приток и отток капитала (правительственного и частного). К нему относятся купля и продажа активов, предоставление и получение долгосрочных и краткосрочных частных и правительственных займов и кредитов.

Счет операций с капиталом, строго говоря, включает наряду с капитальными трансфертами также движение непроизведенных нефинансовых активов (например, патентов и авторских прав).

В финансовом счете активы и обязательства классифицируются прежде всего по функциональному признаку: прямые, портфельные и прочие инвестиции, резервные активы.

Прямые инвестиции — это инвестиции, сделанные физическими или юридическими лицами, полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций, что дает право на участие в управлении предприятием.

Портфельные инвестиции представляют собой покупку акций, не дающих права вкладчикам влиять на функционирование предприятия и составляющих менее 10% акций, а также облигаций и других долговых ценных бумаг собственного и заемного капитала.

Прочие инвестиции — это остаточная категория, включающая разные кредиты, среди которых особо учитываются кредиты, полученные от международных финансовых организаций: Мирового банка, Международного валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития и т. п., и банковские вклады. Прочие инвестиции классифицируются по виду финансового инструмента: наличная валюта и депозиты, торговые кредиты, прочие кредиты, активы и обязательства.

В частности, по статье «Баланс по привлеченным кредитам» показываются операции по использованию, погашению и реструктуризации официального внешнего долга, а также кредитные операции коммерческих банков и предприятий.

Любая страна экспортирует и импортирует ценные бумаги, или долговые обязательства.

Когда мы предоставляем ссуды другим странам, то мы импортируем долговые обязательства, а импорт — это всегда дебет.

Точно так же, если мы берем взаймы, — то это чистый кредит. Всегда следует придерживаться этого правила, иначе неминуемо запутаетесь в данном вопросе. Таким образом, средства, предоставляемые другим государствам, иностранным предприятиям и частным лицам, отражаются в дебетовых статьях и оцениваются как отток капитала; и наоборот, средства, поступающие из-за границы, рассматриваются как приток капитала и отражаются в кредитовых статьях.

В платежном балансе, в разделе движения капитала, одна сделка погашает другую. Реальное и финансовое движение капитала имеет место только в том случае, если иностранный должник использует полученный заем для оплаты импорта товаров или услуг.

Следует ли нам радоваться или печалиться, если мы экспортируем больше, чем импортируем? Ответ: столетие назад английский экономист Дж. Милль подчеркнул, что именно импорт, а не экспорт приумножает благополучие страны. До Второй мировой войны страны настолько плохо справлялись с проблемой занятости, что стали рассматривать экспорт как некую самоцель. Эта позиция особенно типична для стран с переходной экономикой.

В то же время следует заметить, что движение капитала тесно связано с международными политическими и внутренними проблемами. Деньги набрасывают определенный покров на реальное движение капитала.

III. Резервные активы

Третий раздел платежного баланса включает в себя расчеты по официальным резервам. Резервные активы — это финансовые активы Центрального банка РФ и Министерства финансов РФ. В них входят монетарное золото, наличная иностранная валюта, остатки средств на счетах в банках разных стран, ценные бумаги, резервные позиции в МВФ и специальные права заимствования. За счет резервных активов проводятся валютные интервенции и другие меры выравнивания дисбалансов внешнеэкономических платежей.

В целом сальдо по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами, а общее сальдо должно всегда равняться нулю. Однако на практике баланс не достигается, поскольку данные о различных сторонах одних и тех же операций берутся из разных источников.

Например, данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, а данные о поступлениях иностранной валюты на счета предприятий за поставки по экспорту обычно берутся из банковской статистики. Поэтому вводится как бы техническая балансирующая строка — «Чистые ошибки и пропуски». При этом «грязных» ошибок может быть гораздо больше «чистых». В настоящее время по этой позиции можно хотя бы косвенно судить об утечке капиталов из нашей страны помимо обычного превышения экспорта над импортом.

Для урегулирования платежного баланса в настоящее время золото практически не используется. Основная доля официальных резервов (без учета монетарного золота) приходится на валюты ведущих промышленно развитых стран. Центральные банки часто продают или покупают на частных рынках международные валютные резервы с тем, чтобы повлиять на сложившуюся макроэкономическую ситуацию. Эти сделки называются официальными валютными интервенциями. Когда Центральный банк покупает или продает иностранные активы, то эта сделка отражается в счете капитала и финансовых операций таким же образом, как и сделка, осуществляемая частным лицом.

Рост официальных валютных резервов в Центральном банке отражается в дебете со знаком «минус», так как данная операция представляет собой расход иностранной валюты и является подобной импорту. Наоборот, уменьшение официальных резервов иностранной валюты учитывается в кредите со знаком «плюс», поскольку в этом случае предложение иностранной валюты увеличивается и данная операция является подобной экспорту.

В статье «изменение официальных валютных резервов», таким образом, отражаются источники урегулирования платежного баланса официальных расчетов. Дефицит платежного баланса, под которым подразумевается баланс официальных расчетов, в точности равен чистым продажам иностранной валюты Центральным банком. И наоборот, положительное сальдо платежного баланса будет в точности равно чистым покупкам иностранной валюты Центральным банком.

Сальдо платежного баланса

Таким образом, все три раздела в сумме должны составлять ноль, так как все направления использования иностранной валюты должны иметь источники покрытия.

Вполне очевидно, что страна не может в течение длительного времени сводить с дефицитом платежный баланс, поскольку это приведет к истощению официальных валютных резервов и может стать причиной так называемого кризиса платежного баланса.

Кризис платежного баланса означает, что страна не в состоянии погасить внешнюю задолженность, а возможности получения новых займов исчерпаны. Макроэкономическое урегулирование платежного баланса, осуществляемое с помощью корректировки обменного курса, является единственным выходом из сложившейся ситуации. Однако сама по себе корректировка обменного курса может иметь негативные последствия для экономики.

Исключение здесь составляют страны с так называемой ключевой валютой, которая используется в качестве средства международных расчетов, например, доллар США. Страна ключевой валюты действует как обыкновенный банк, который всегда имеет больше обязательств, чем активов, а это означает, что ее платежный баланс официальных резервов, в том числе и баланс текущих операций, в течение длительного времени может сводиться с дефицитом, не представляя серьезной проблемы для страны. Из таблицы видно, что счет текущих операций за 2001 г. в РФ составил 35 092 млн долл., в том числе торговый баланс — 49 429 млн долл. при экспорте — 103 192 млн долл. и импорте — минус 53 764 млн долл.; счет операций с капиталом и финансовыми инструментами составил минус 17 829 млн долл.; изменение валютных резервов — минус 8212 млн долл.

Причины хронического дефицита платежного баланса и способы его устранения

Основная причина хронического дефицита платежного баланса лежит в низком уровне развития экономики. Отсюда для таких стран становятся типичными:

• сильная инфляция;
• отсутствие доверия к национальной валюте; это побуждает многих иностранных инвесторов переводить деньги в столицы других стран, где им обеспечен более высокий доход;
• дискриминация за границей в отношении национальных товаров, как не отвечающих уровню международного стандарта.

Кроме того, в результате быстрого роста производительности труда в развитых странах появляется больше возможностей продавать товары и услуги дешевле, а это побуждает продавать товары дешевле и на собственных рынках.

Чтобы избавиться от дефицита платежного баланса, следует:

1) просить процветающие страны оказать помощь в стабилизации экономики и разделении бремени военных расходов;

2) настаивать на смягчении дискриминационной политики, проводимой другими странами в отношении национальной валюты;

3) способствовать: а) осуществлению программ, направленных на повышение производительности труда в стране и б) усовершенствованию методов продаж товаров и услуг за границей;

4) поддерживать политику, направленную на сокращение импорта, возрождение протекционизма и различные другие мероприятия.

Говорить о «дефиците платежного баланса» — это то же самое, что признаться в собственной бедности, потому что платежный баланс всегда должен быть полностью сбалансирован, как того требуют правила ведения двойной бухгалтерии.