Международный кредит

Международный кредит — это движение кредитных ресурсов в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением денежных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и платности в целях ускорения социально-экономического развития отдельных стран.

Функции международного кредита отражают особенности движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений:

перераспределительная функция (обеспечение потребностей расширенного воспроизводства отдельных стран);
ускорение концентрации и централизации капитала;
экономия расходов в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств платежа: векселей, чеков, переводов, а также развития и ускорения безналичных платежей.

Роль международного кредита заключается в его использовании как средства взаимовыгодного сотрудничества и в то же время как средства конкурентной борьбы между странами.

Международный кредит, как правило, способствует развитию наиболее прибыльных отраслей, усиливая диспропорции воспроизводства, а также используется в целях укрепления позиций стран-кредиторов в отношении стран-должников.

Рассмотрим историю развития международного кредита. В конце XIX в. основной формой финансирования внешнеторговых сделок служили иностранные облигационные займы, размещаемые правительствами, муниципалитетами и крупными фирмами на рынках частных капиталов других, “богатых”, стран. В условиях свободного движения капиталов и беспрепятственного обмена валют на золото такие займы были очень удобным средством для внешнеторгового финансирования. Сроки таких займов достигали 10-15 лет и более. Прямые кредиты долгосрочного характера частных фирм были скорее исключением, чем правилом. Основная масса внешнеторговых сделок осуществлялась на базе краткосрочных кредитов банков, акцептных или учетных домов (со сроками не более одного года, а обычно в пределах 3-6 месяцев).

Мировой экономический кризис 1929-1933 гг. привел к ограничению возможностей использования “классических” средств финансирования международных торговых операций и резкому ухудшению положения на мировом рынке. Кризис способствовал развитию среднесрочных банковских и коммерческих (фирменных) кредитов.

Именно в этот период наметились основные особенности создаваемых систем финансирования экспорта, которые в дальнейшем, главным образом с начала 1950-х гг., стали особенно четкими. Система экспортного финансирования США стала развиваться в основном по линии предоставления иностранным заемщикам прямых государственных кредитов. Основной формой такого финансирования в странах Западной Европы стали фирменные кредиты.

Значение фирменных кредитов стало возрастать сразу после Первой мировой войны. Однако лишь после кризиса 1929-1933 гг. эти кредиты стали одним из основных средств финансирования экспорта. При этом, если раньше они использовались исключительно для краткосрочного кредитования экспортных поставок, то постепенно сфера их влияния расширилась. Все чаще их стали применять при финансировании сделок, требующих долгосрочных займов.

Главной целью предоставления фирменных кредитов было создание благоприятных предпосылок для роста американских инвестиций за границей. Направление кредита вплоть до начала 1950-х гг. было предельно стабильным — от США странам Западной Европы и Японии.

Начало 1950-х гг. характеризовалось тем, что обращение западноевропейских стран к использованию международного кредита для целей внешнеэкономического развития становится все более активным; общее направление движения международных кредитов изменилось в сторону развивающихся стран “третьего мира”; разница систем внешнеторгового кредитования США, с одной стороны, и большинства западноевропейских стран — с другой, становится все более определенной.

Восстановление и дальнейшее расширение потенциала западноевропейских стран, постепенное ослабление спроса на доллар во многом способствовали тому, что в целом роль долгосрочного международного кредита как средства форсирования экспорта товаров в эти страны стала снижаться. При продажах машин и оборудования в западноевропейские страны решающую роль стали играть нормальные средства конкуренции: цена, качество изготовления, конструктивные особенности, сроки поставки и т. д.

В этот период сократился приток в Европу американского государственного капитала в виде кредитов и субсидий и, напротив, быстро вырос объем прямых капиталовложений американских ТНК.

Не менее серьезные изменения происходили и во внешней торговле. Уже с конца 1940-х гг. и особенно в начале 1950-х гг. на рынке обостряется конкурентная борьба между поставщиками. “Рынок продавцов” все более превращался в “рынок покупателей”.

Одновременно со значительным расширением экспорта из США и Великобритании быстро возрастала конкуренция со стороны многих западноевропейских стран и Японии, которые к этому времени, завершив в основном восстановление своей экономики (довоенный объем промышленного производства в странах Западной Европы был достигнут в 1948 г.), не только удовлетворяли за счет собственного производства значительную часть своего спроса на машины и оборудование, но и быстро развивали экспорт.

К началу 1950-х гг. проблема сбыта машин и оборудования стояла со всей остротой уже перед всеми развитыми странами-экспортерами. Эта проблема вынуждала их на поиски новых рынков.

В условиях острой нехватки валютных средств многие развивающиеся страны стали вводить жесткие импортные ограничения, которые коснулись потребительских товаров и в значительной мере машин и оборудования. В ряде случаев импорт машин и оборудования допускался лишь при определенных условиях. В частности, многие развивающиеся страны стали настаивать на том, чтобы сам экспортер изыскивал средства для финансирования своих поставок.

Когда экспортные кредиты нередко были единственным возможным источником финансирования закупок машин и оборудования для импортеров, последние соглашались даже покупать более дорогое оборудование, но обязательно в кредит, рассчитывая, что рассрочка платежа позволит им приобрести оборудование с минимальными первоначальными затратами и оплатить как стоимость самого оборудования, проценты, так и другие расходы, связанные с получением кредита, из доходов от эксплуатации этого оборудования.

Таким образом, возможности сбыта машин и оборудования в развивающиеся страны нередко зависели от способностей экспортеров привлечь средства для финансирования своих поставок на определенных условиях.

Системы финансирования экспорта развивались в соответствии с ранее обозначившейся тенденцией по aмериканскомy и европейскому пути. Американские экспортеры проблемы кредитования своих внешнеторговых поставок решали в основном путем расширения уже существовавшего аппарата государственного финансирования. Эта система в США все более переключалась в 1950-е гг. на форсирование сбыта товаров в развивающиеся страны третьего мира. Быстрыми темпами росли как прямые государственные кредиты, так и государственные субсидии. Рост вывоза капитала в форме прямых инвестиций в иностранные дочерние предприятия и филиалы в этот период также в значительной степени способствовал экспорту машин и оборудования из США. Доля американских поставок, осуществлявшихся в рамках кредитов Международного банка реконструкции и развития (МБРР), хотя и уменьшилась, но была по-прежнему велика.

Финансирование экспорта для западноевропейских стран имело в послевоенные годы особенно большое значение, так как их машиностроение в гораздо большей степени, чем американское, зависело от сбыта на внешних рынках вообще и на рынках развивающихся стран, в частности. В то же время фирмы этих стран в гораздо меньшей степени могли использовать для форсирования своего сбыта такие формы финансирования экспорта, как прямые инвестиции в заграничные предприятия, кредиты МБРР, займы, размещаемые на рынке частных капиталов, и т. д.

Большинство западноевропейских стран в отличие от США не использовали систему финансирования экспорта с помощью прямых государственных кредитов и субсидий. Единственным исключением являлась Франция, широко применявшая для продвижения своего товарного экспорта (в первую очередь в страны Французского Сообщества) эти средства. В Великобритании, Бельгии, Нидерландах практика прямого государственного кредитования и субсидирования экспорта (направляемого главным образом в свои колонии и зависимые страны) осуществлялась в ограниченных масштабах.

В ФРГ, Италии, Австрии, Швейцарии такой практики не было, по существу, вплоть до конца 1950-х гг.

Основной, а в некоторых случаях (как, например, в ФРГ) единственной, формой кредитования экспорта машин и оборудования стали в западноевропейских странах среднесрочные фирменные кредиты поставщиков. Собственно “фирменными” их назвать можно с очень большими допущениями, точнее, это кредит поставщика, который представляет собой своеобразную форму сращивания, модификации коммерческого и банковского экспортного кредита. Кредит поставщика делится на два этапа. На первом этапе это чисто коммерческий кредит экспортера импортеру. Второй этап — трансформация коммерческого кредита в банковский путем учета векселей, применения лизинга или факторинга.

Основным источником заемных средств при финансировании среднесрочных операций фирм-экспортеров являются банки. Определить, в какой мере отдельные фирмы-экспортеры зависят от банков при финансировании своих поставщиков, не представляется возможным. Эта зависимость различна не только в отдельных странах, но и у различных фирм одной и той же страны. Больше того, даже у одних и тех же фирм она может изменяться со временем, от одного контракта к другому.

Фирмы-экспортеры обычно тщательно скрывают источники и условия получения средств, используемых ими для финансирования экспорта. Тем не менее различные косвенные показатели, в частности степень покрытия кредитной сделки государственной гарантией, дают основание полагать, что доля участия банков в рефинансировании среднесрочных операций экспортеров составляет большей частью от 60 до 80% кредитуемой суммы сделки. Таким образом, основным источником средств, привлекаемых поставщиками для среднесрочного финансирования своего экспорта, являются кредиты банков, а сами фирменные кредиты, по сути, представляют собой фирменно-банковские кредиты.

Фирменные кредиты, как отмечалось выше, были известны еще до Второй мировой войны. Однако в то время их объем был несравнимо меньше, а сроки — значительно короче. Поэтому предоставление таких кредитов иностранным покупателям не создавало особых трудностей для поставщиков. Положение существенно изменилось в послевоенные годы. Возросшее абсолютное и относительное значение фирменных кредитов как средства финансирования экспорта, безусловно, потребовало перестройки механизма кредитования.

После Второй мировой войны международное кредитование, осуществляемое международными банками, играло ключевую роль в финансировании расширения мировой экономики.

Кредиты обеспечивали потребности правительств в иностранной валюте в целях стабилизации внутренней экономики.

Международное кредитование осуществляется, как правило, на основе использования четырех “С”:

анализ клиента (customer);
анализ кредита (credit);
анализ государства (country);
анализ факторов валютного риска (currency).

Каждой стране устанавливается максимальный размер совокупного кредита. Эти ограничения важны, поскольку:

обеспечивают требуемую географическую диверсификацию кредитного риска;
облегчают предоставление части банковских средств странам, в которых имеются благоприятные возможности для развития бизнеса;
составляют неотъемлемую часть политики банка по управлению кредитными рисками в целях их сокращения.

Основная часть международных кредитов предоставляется филиалами иностранных банков и дочерними банками.

Крупные банки США предоставили в 1990 г. кредитов на 315 млрд долл., японские — на 1 трлн долл.

Международные кредиты имеют следующие основные характеристики:

большинство кредитов — среднесрочные;
процентная ставка — плавающая;
предоставляются надежным заемщикам;
выдаются в любых основных мировых валютах, но большая часть — в долларах США;
суммы международных кредитов значительно превышают внутренние кредиты;
в качестве заемщика выступает, как правило, правительство страны, в отдельных случаях — международные финансовые институты;
ссуды предоставляются в виде прямых ссуд или при наличии посредников — других иностранных банков;
процентная ставка зависит от заемщика. Если это правительство европейского государства, то к базовой ставке прибавляется 0,10%, если правительство развивающейся страны, то надбавка составляет от 0,15 до 1,5%. Процентная ставка при пролонгации определяется с учетом фактической ставки на эту дату;
более крупные международные кредиты (свыше 50 млн долл.) являются синдицированными;
большинство международных кредитов предоставляется без обеспечения, так как в качестве заемщика выступают правительства или надежные интернациональные компании.

По экспортно-импортным операциям преобладающими являются банковский и коммерческий кредиты.

Банковские международные кредиты предоставляются, как правило, под залог или учет тратт. С 1960-х гг. коммерческий кредит является преобладающим.

В современных условиях коммерческий кредит выступает в следующих видах:

кредит по открытому счету;
овердрафт;
акцептный кредит;
акцептно-рамбурсный кредит.

Кредит по открытому счету предоставляется в расчетах между постоянными партнерами при многократных поставках однородных товаров. Сущность кредита по открытому счету заключается в том, что продавец отгружает товар покупателю и направляет в его адрес товарно-распорядительные документы, относя сумму задолженности в дебет счета, открытого им на имя покупателя. В указанные контрактом сроки покупатель погашает свою задолженность по открытому счету. Для покупателя открытый счет — выгодная форма расчетов и получения кредита, так как в этом случае отсутствует риск оплаты непоставленного товара, а проценты за пользование таким кредитом обычно не взимаются. Хозяйствующие субъекты, использующие открытый счет, как правило, выступают попеременно в качестве продавцов и покупателей, что является одним из способов обеспечения выполнения сторонами платежных обязательств.

Овердрафт при международных расчетах — это форма краткосрочного кредита, предоставление которого осуществляется путем списания банком средств со счета клиента сверх остатка денег на счете. В результате такой операции образуется отрицательный баланс, т. е. дебетовое сальдо — задолженность клиента банку. Банк и клиент заключают между собой соглашение, в котором устанавливаются максимальная сумма овердрафта, условия предоставления кредита, порядок его погашения, размер процента за кредит. При овердрафте в погашение задолженности направляются все суммы, зачисляемые на текущий счет клиента. Поэтому сумма кредита изменяется по мере поступления средств на счет, что отличает овердрафт от обычной ссуды. В Российской Федерации банки предоставляют овердрафт крайне редко. Другие страны, особенно развитые, используют овердрафт довольно широко.

Акцептный кредит — кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводного векселя (тратты), выставляемого банку экспортерами и импортерами. При этой форме кредита экспортер получает возможность выставлять банку векселя на определенную сумму в рамках кредитного лимита. Банк акцептует векселя, гарантируя тем самым их оплату должником в установленный срок. При реализации товара в кредит экспортеры заинтересованы в акцепте векселя крупным банком. Такой вексель может быть учтен или продан. При акцептном кредите формально кредит предоставляет экспортер, но в отличие от вексельного кредита акцептантом векселя выступает банк. Выдавая акцепт, банк не предоставляет кредит и не вкладывает в операцию своих средств, но обязуется оплатить тратту при наступлении срока платежа. Стоимость акцептного кредита включает комиссию за акцепт и учетную ставку, которая обычно ниже ставки по учету векселя.

В отдельных случаях экспортер требует платеж наличными, посредством операций рефинансирования, т. е. банк импортера акцептует переводной вексель, выставленный нa него импортером, учитывает его и уплачивает экспортеру наличными. При этом коммерческий кредит сочетается с банковским.

Акцептный кредит используется обычно в тех случаях, когда банки акцептуют тратты только экспортеров своей страны.

Акцептно-рамбусный кредит основан на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и перевода (рамбурсирования) суммы переводного векселя импортером банку-акцептанту. В этом случае банки выполняют вспомогательную роль и принимают на себя ответственность перед банками-акцептантами по своевременному переводу на их счета валюты, необходимой для оплаты акцептованных тратт.

Глобализация мировой экономики обусловила развитие средне- и долгосрочного международного кредитования экспорта машин и оборудования в форме фирменных, банковских, межправительственных и других кредитов. По инициативе мировых финансовых институтов практикуется совместное финансирование (по сути — кредитование) крупных проектов с привлечением частных коммерческих банков.

Распространенной формой долгосрочного международного кредита стало проектное финансирование.

Активно используются такие формы средне- и долгосрочного международного кредита, как эмиссия ценных бумаг, в частности на еврорынке, международный лизинг, факторинг.