Лизинговый кредит

Лизинг является одной из форм кредитных отношений и получил широкое распространение в мировой банковской практике.

История возникновения лизинга началась до нашей эры. Лизинг в древности не был ограничен арендой каких-либо конкретных типов собственности. История свидетельствует, что арендовались не только различные типы сельскохозяйственной техники и ремесленного оборудования, но даже военная техника.

Введение в экономический лексикон термина “лизинг” (от англ. lease — сдавать внаем) связывают с операциями телефонной компании “Белл”, руководство которой приняло решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать в аренду.

B СССР с понятием “лизинг” познакомились во время Второй мировой войны, когда по ленд-лизу осуществлялись поставки американской техники.

В настоящее время в странах с рыночной экономикой лизинговые операции для хозяйствующего субъекта становятся преимущественными при техническом перевооружении производства.

Начало развития лизинговых операций на отечественном внутреннем рынке можно определить серединой 1989 г. в связи с переводом предприятий на арендные формы хозяйствования. Заметным явлением в становлении начальных правил применения лизинга стали Основы законодательства СССР об аренде от 23 ноября 1989 г. № 810-I и письмо Госбанка СССР от 16 февраля 1990 г. № 270 “О плане счетов бухгалтерского учета”, в котором был представлен порядок отражения лизинга в бухгалтерском учете. Развитие сети коммерческих банков способствовало внедрению лизинговых операций в банковскую практику.

В России первые лизинговые компании были созданы в 1990-х гг.:

• торгово-лизинговое объединение “Россия” (Нижний Новгород, 1990 г.);
• ассоциация “Балтлиз” (Санкт-Петербург, 1990 г.);
• лизинговая компания “Евролизинг” (Москва, 1991 г.);
• российская ассоциация лизинговых компаний “Рослизинг” (Москва, 1994 г.).

В мировой практикe термин “лизинг” используется для обозначения различного рода сделок, основанных на аренде товаров для длительного пользования.

В зависимости от срока, на который заключается договор аренды, различают три вида арендных операций:

1. краткосрочная аренда (рейтинг) — на срок от 1 дня до 1 года;
2. среднесрочная аренда (хайринг) — на срок от 1 года до 3 лет;
3. долгосрочная аренда (лизинг) — на срок от 3 до 20 лет и более.

Под лизингом обычно принимают долгосрочную аренду машин и оборудования или договор аренды машин и оборудования, купленных арендодателем для арендатора с целью их производственного использования, при сохранении права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. Кроме того, лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования вложений в основные фонды при посредничестве специализированной (лизинговой) компании, которая приобретает имущество и отдает его в аренду на долгосрочный период. Таким образом, лизинговая компания фактически кредитует арендатора, поэтому лизинг иногда называют “кредит-аренда”.

В отличие от договора купли-продажи, по которому право собственности на товар переходит от продавца к покупателю, при лизинге право собственности на предмет аренды сохраняется за арендодателем, а лизингополучатель приобретает лишь право на его временное использование. По истечении срока лизингового договора лизингополучатель может приобрести объект сделки по согласованной цене, продлить лизинговый договор или вернуть оборудование владельцу по истечении срока договора.

С экономической точки зрения лизинг имеет сходство с кредитом, предоставленным на покупку оборудования. При кредите на приобретение основных фондов заемщик вносит в установленные сроки платежи в погашение долга, при этом банк для обеспечения кредита сохраняет за собой право собственности на кредитуемый объект до полного погашения ссуды. При лизинге арендатор становится владельцем взятого в аренду имущества только по истечении срока договора и выплаты им полной стоимости арендованного имущества.

В настоящее время порядок осуществления лизинговых операций регулируется в соответствии с Гражданским кодексом РФ и Федеральным законом от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ “О финансовой аренде (лизинге)” (далее — Закон о лизинге).

Согласно российскому законодательству существуют 2 основные формы лизинга: внутренний и международный.

При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель, лизингополучатель и продавец (поставщик) являются резидентами Российской Федерации. Внутренний лизинг регулируется законодательством Российской Федерации.

При осуществлении международного лизинга лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.

Если лизингодателем является резидент Российской Федерации, т. е. предмет лизинга находится в собственности резидента Российской Федерации, договор международного лизинга регулируется законодательством Российской Федерации.

Если лизингодателем является нерезидент Российской Федерации, т. е. предмет лизинга находится в собственности нерезидента Российской Федерации, то договор международного лизинга регулируется федеральными законами в области внешнеэкономической деятельности.

Закон о лизинге регулирует три основных типа лизинга:

1. долгосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение 3 и более лет;
2. среднесрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в срок от 1,5 до 3 лет;
3. краткосрочный лизинг — лизинг, осуществляемый в течение менее 1,5 лет.

В современных условиях лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату на конкретный срок и на определенных условиях с возможным правом выкупа имущества лизингополучателем.

В настоящее время в хозяйственной практике развитых стран применяются различные виды лизинга, каждый из которых характеризуется своими специфическими особенностями. Наиболее распространенными являются:

1. оперативный (сервисный) лизинг;
2. финансовый (капитальный) лизинг;
3. возвратный лизинг;
4. долевой лизинг — с участием третьей стороны;
5. прямой лизинг;
6. сублизинг;
7. лизинг с дополнительным привлечением средств;
8. “мокрый” и “чистый” лизинг.

Оперативный (сервисный) лизинг — это соглашение о текущей аренде. Как правило, срок такого соглашения меньше периода полной амортизации арендуемого имущества. Таким образом, предусмотренная контрактом арендная плата не покрывает полной стоимости предмета лизинга, что вызывает необходимость сдавать его в лизинг несколько раз.

Важнейшая отличительная черта оперативного лизинга — право лизингополучателя (арендатора) на досрочное прекращение контракта. Подобные соглашения также могут предусматривать оказание различных услуг по установке и текущему техническому обслуживанию сдаваемого в аренду оборудования. Отсюда и второе, часто употребляемое название этой формы лизинга — сервисный. При этом стоимость оказываемых услуг включается в арендную плату либо оплачивается отдельно.

К основным объектам оперативного лизинга относятся быстро устаревающие виды оборудования (компьютеры, копировальная и множительная техника, различные виды оргтехники и т. д.) и технически сложные, требующие постоянного сервисного обслуживания машины (грузовые и легковые автомобили, воздушные авиалайнеры, железнодорожный и морской транспорт).

Условия оперативного лизинга более выгодны для арендатора. В частности, возможность досрочного прекращения аренды позволяет своевременно избавиться от морально устаревшего оборудования и заменить более высокотехнологичным и конкурентоспособным. Кроме того, при возникновении неблагоприятных обстоятельств арендатор может быстро прекратить данный вид деятельности, досрочно возвратив соответствующее оборудование владельцу, и существенно сократить затраты, связанные с ликвидацией или реорганизацией производства.

В случае реализации разовых проектов или заказов оперативный лизинг освобождает от необходимости приобретения и последующего содержания оборудования, которое в дальнейшем не понадобится.

Использование различных сервисных услуг, оказываемых лизингодателем либо производителем оборудования, часто позволяет сократить расходы на текущее техническое обслуживание и содержание соответствующего персонала.

Недостатки оперативного лизинга:

• более высокая, чем при других формах лизинга, арендная плата;
• требования о внесении авансов и предоплат;
• наличие в контрактах пунктов о выплате неустоек в случае досрочного прекращения аренды;
• прочие условия, призванные снизить и частично компенсировать риск владельцев имущества.

Финансовый (капитальный) лизинг — это долгосрочное соглашение, предусматривающее полную амортизацию арендуемого оборудования за счет платы, вносимой арендатором. Поскольку подобные соглашения не допускают возможности досрочного прекращения аренды, правильное определение величины периодической платы обеспечивает владельцу полное возмещение понесенных затрат на приобретение и содержание оборудования, а также требуемую норму доходности. При этой форме лизинга все расходы по установке и текущему обслуживанию имущества возлагаются, как правило, на арендатора. Часто подобные соглашения предусматривают право арендатора на выкуп имущества по истечении срока контракта по льготной или остаточной стоимости (такая стоимость может быть чисто символической, например 1 долл.).

Финансовый лизинг в отличие от оперативного существенно снижает риск владельца имущества. По сути, его условия во многом идентичны договорам, заключаемым при получении долгосрочных банковских кредитов, так как предусматривают:

• полное погашение стоимости оборудования (займа);
• внесение периодической платы, включающей стоимость оборудования и доход владельца (выплаты по займу — основная и процентная части);
• право объявить арендатора банкротом в случае его неспособности выполнить соглашение и т. д.

К объектам финансового лизинга относятся недвижимость (земля, здания и сооружения), а также долгосрочные средства производства. Финансовый лизинг служит базой для образования двух других форм долгосрочной аренды — возвратной и долевой (с участием третьей стороны).

Возвратный лизинг представляет собой систему из двух соглашений, при которой владелец продает оборудование в собственность другой стороне с одновременным заключением договора о его долгосрочной аренде у покупателя. В качестве покупателя обычно выступают коммерческие банки, инвестиционные, страховые или лизинговые компании. В результате проведения такой операции меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства финансирования. Инвестор же, по сути, кредитует бывшего владельца, получая в качестве обеспечения права собственности на его имущество. Подобные операции часто проводятся в условиях делового спада в целях стабилизации финансового положения предприятий.

Долевой лизинг — еще одна разновидность финансового лизинга, предусматривающая участие в сделке третьей стороны — инвестора, в качестве которого обычно выступает банк, страховая или инвестиционная компания. В этом случае лизинговая фирма, предварительно заключив контракт на долгосрочную аренду некоторого оборудования, приобретает его в собственность, оплатив часть стоимости за счет заемных средств. В качестве обеспечения полученного займа используются приобретенное имущество (как правило, на него оформляется закладная) и будущие арендные платежи, соответствующая часть которых может выплачиваться арендатором непосредственно инвестору. При этом лизинговая фирма пользуется преимущест вами налоговых льгот налогового щита, возникающими в процессе амортизации оборудования и погашения долговых обязательств. Основные объекты этой формы лизинга — дорогостоящие активы, такие как месторождения полезных ископаемых, оборудование для добывающих отраслей и т. д.

Прямой лизинг. В этом случае арендатор заключает с лизинговой фирмой соглашение о покупке требуемого оборудования и последующей сдаче ему в аренду. Часто соглашение об аренде может быть заключено непосредственно с фирмой-производителем (т. е. напрямую). Крупнейшими производителями, предоставляющими свою продукцию на условиях лизинга, являются такие известные фирмы, как “IBM”, “Xerox”, а также многие авиационные, судостроительные и автомобильные компании. Например, лидеры мирового автомобильного рынка — концерны “Daimler” и “BMW” состоят учредителями ряда ведущих лизинговых компаний, через которые осуществляют сбыт своей продукции во многих странах мира.

Сублизинг — особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.

При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору лизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договору сублизинга. Согласно Закону о лизинге переуступка лизингополучателем третьему лицу своих обязательств по выплате лизинговых платежей третьему лицу не допускается.

При передаче предмета лизинга в сублизинг обязательным должно быть письменное согласие лизингодателя.

Международный сублизинг в Российской Федерации, являющийся разновидностью международного лизинга, также регулируется Законом о лизинге. Отличительной особенностью международного сублизинга является перемещение предмета лизинга через таможенную границу Российской Федерации только на срок действия договора сублизинга.

При сублизинге основной арендодатель получает преимущественное право на получение арендных платежей. В договоре обычно оговаривается, что в случае банкротства третьего звена арендная плата поступает основному арендодателю.

Лизинг с дополнительным привлечением средств — наиболее сложный вид лизинга, так как он связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

Отличительные особенности данного вида лизинга:

• лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.
• лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды. Основной риск по сделке несут кредиторы — банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок построены на основе долевого лизинга.

“Мокрый” и “чистый” лизинг — это лизинг с учетом объема обслуживания передаваемого имущества.

“Мокрый лизинг” предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этих услуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу, поставке сырья и др. Если техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и т. п. осуществляются за счет средств лизингодателя, то говорят о “лизинге, включающем дополнительные обязательства”. Предметом такого вида лизинга, как правило, бывает сложное специализированное оборудование. Он обычно используется либо изготовителями этого оборудования, либо оптовыми организациями; финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду лизинга, поскольку в их распоряжении отсутствует необходимая техническая база.

В связи с тем, что в России пока еще не сложился рынок лизинговых услуг и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространенным видом лизинга является “чистый”.

“Чистый лизинг” — это отношения, при которых все обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. В отношениях “чистого лизинга” участвуют банки, страховые компании и иные финансовые организации, занимающиеся лизинговым бизнесом.

Четкое определение лизинговой операции имеет важное практическое значение, так как при несоблюдении установленных законом правил ее оформления она не может быть признана лизинговой сделкой, что чревато для участников операции рядом неблагоприятных финансовых последствий.

Основу лизинговой сделки составляют:

• объект сделки;
• субъекты сделки (стороны лизингового договора);
• срок лизингового договора (период лиза);
• лизинговые платежи;
• услуги, предоставляемые по лизингу.

Объектом лизинговой сделки может быть любой вид материальных ценностей, если он не уничтожается в производственном цикле. По природе арендуемого объекта различают лизинг движимого и недвижимого имущества.

Субъектами лизинговой сделки являются стороны, имеющие непосредственное отношение к объекту сделки. При этом их можно подразделить на прямых участников и косвенных.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

• лизинговые фирмы или компании (лизингодатели, или арендодатели);
• производственные (промышленные и сельскохозяйственные), торговые и транспортные предприятия и население (лизингополучатели, или арендаторы);
• поставщики объектов сделки — производственные (промышленные) и торговые компании.

Косвенными участниками лизинговой сделки являются:

• коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантами сделок;
• страховые компании;
• брокерские и другие посреднические фирмы.

Лизинговыми называют фирмы, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной или долгосрочной). По характеру своей деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.

Узкоспециализированные компании обычно имеют дело с одним видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных предприятий). Обычно эти фирмы располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании обычно сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием оборудования в нормальном эксплуатационном состоянии.

Универсальные лизинговые фирмы передают в аренду самые разнообразные виды машин и оборудования. Они предоставляют арендатору право выбора поставщика, необходимого ему оборудования, размещения заказа и приемки объекта сделки.

Техническое обслуживание и ремонт предмета аренды осуществляет или поставщик, или сам лизингополучатель. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего финансирование сделки.

Лизинговые фирмы в редких случаях являются независимыми, т. е. не имеющими родственных связей с другими компаниями.

Под периодом лизинга понимается срок действия лизингового договора. Поскольку лизинг является особой формой долгосрочной аренды, высокая стоимость и длительный срок службы объектов сделки определяют временные рамки периода лиза.

При определении срока лизингового договора лизингодатель и лизингополучатель учитывают следующее:

• срок службы оборудования, определяемый его технико-экономическими данными;
• срок лизингового контракта, который не может превышать срока возможной эксплуатации оборудования с учетом условий эксплуатации объекта арендатором;
• срок договора, который может ограничиваться законодательно. Например, в Австрии установлен нижний предел на уровне 40%, а верхний — 90% срока, принятого для начисления амортизации;
• период амортизации оборудования, который, как правило, устанавливается правительственными органами. При финансовом лизинге срок договора обычно совпадает с периодом амортизации;
• цикл появления более производительного или дешевого аналога сделки. Учитывать этот фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих обновление выпускаемой продукции в короткие сроки;
• динамика инфляционных процессов. Для лизингодателя невыгодно заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами, и, наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к установлению более длительного срока соглашения;
• конъюнктура рынка ссудных капиталов и тенденции его развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются кредитом, уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.

В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю.

При краткосрочной и среднесрочной аренде сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка арендуемых товаров.

При долгосрочной аренде (лизинге) основой расчета лизинговых платежей являются методически обоснованные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным сроком лизингового контракта. Многие экономисты в связи с этим отмечают, что, несмотря на имеющиеся сходства между лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и его документальное оформление являются более сложным.

В состав любого лизингового платежа входят следующие элементы:

1. амортизация;
2. плата за ресурсы, привлекаемые лизингодателем для осуществления сделки;
3. лизинговая маржа, включающая доход лизингодателя за оказываемые услуги (1-3%);
4. рисковая премия, величина которой зависит от уровня рисков, которые несет лизингодатель.