История развития мировых валютных отношений в XX веке

После Первой мировой войны американские монополии получили возможность начать активное наступление на своих партнеров по всем направлениям: в экономике, политике, финансах. Сделав своими должниками страны Западной Европы, США стали активно проводить политику, отвечающую интересам национальных монополий. Этому способствовали экономическая мощь страны, огромный золотой запас, стабильность доллара по сравнению с другими валютами. Во всех странах Западной Европы, кроме Англии, после войны золото было изъято из обращения. В то же время в США продолжали обращаться золотые монеты. Это обстоятельство и сыграло определенную роль, когда в 1922 г. на Генуэзской конференции обсуждалась проблема стабилизации валютной системы.

Конференция впервые юридически оформила положение о введении золотовизного стандарта. Суть его сводилась к тому, что валюты или банкноты разменивались не на золотые монеты или слитки, как раньше, при золотом стандарте, а на валюты, тех стран, где существовал их размен на золото, т.е. доллар и фунт стерлингов. Обе валюты стали основой золотодевизного стандарта. Валюты всего западного мира разделились на два лагеря: одни выражали свой паритет через доллар, другие — через фунт стерлингов. Это привело к росту зависимости одних валют от других, вызвало их неустойчивость. В результате золо-тодевизный стандарт стал своеобразным орудием подчинения более слабых стран крупному монополистическому капиталу, и в первую очередь американскому.

Усиление экономических позиций США вынудило старые колониальные державы предпринять меры по защите своих колониальных владений от иностранного экономического проникновения.

Так, Великобритания в начале Второй мировой войны создала стерлинговую зону, в которую вошли страны из различных частей света. Зона французского франка окончательно сформировалась после Второй мировой войны.

Долларовая зона сформировались в 30-е гг. XX в. как валютная группировка тех стран Латинской Америки, где господствующее положение занимали банки и монополии США. Были и другие валютные зоны, но меньшие по размерам. Это зоны бельгийского франка, испанской песеты, португальского эскудо, голландского гульдена. Все они создавались с целью недопустить при помощи валютной системы в свои колонии конкурентов.

Обширные колониальные владения и финансовая мощь стран-колонизаторов усиливали и значимость их валют.

В наиболее выгодном положении после Первой мировой войны оказались США, Великобритания, Франция. Германия и ее союзники были вынуждены считаться с теми условиями мира, которые были им продиктованы Антантой.

В 1930 г. центральными банками Англии, Франции, Бельгии, Германии, Италии и группой частных банков США был создан Банк международных расчетов (БМР). Первоначально он осуществлял расчеты по репарационным платежам и поставкам. С середины 1931 г. Германия прекратила выплату репараций. И тогда функции Банка изменились: он стал использоваться для организации притока иностранного капитала в германскую промышленность.

Стремление вернуться к золотому стандарту привело к появлению в 20-е гг. золотослиткового стандарта. При нем банкноты разменивались не на золотые монеты, а на золотые слитки весом до 12,5 кг. Но золотослитковый стандарт просуществовал недолго. Мировой экономический валютно-финансовый кризис 1929—1933 гг. вызвал такие бурные потрясения всей системы, что остатки золотого стандарта рухнули. Англия прекратила размен фунта стерлингов на золото, и он был девальвирован. Не выдержал ударов кризиса и доллар США. В 1934 г. он был девальвирован на 41%, цена золота повысилась с 20,67 долл. до 35 долл. за тройскую унцию. Все монетное (в слитках и монетах) золото США было национализировано, а золотые запасы федеральных банков переданы казначейству. В этот же период были практически девальвированы все ведущие валюты мира. Во многих странах были введены жесткие валютные ограничения в связи с бурным развитием инфляционных процессов. Отголоски валютной бури 30-х гг. были слышны вплоть до начала Второй мировой войны.

Вторая мировая война вновь серьезно нарушила мировую валютную систему. Рост инфляции, бюджетные дефицита, неурегулированность платежных балансов вызвали серьезные опасения в возможности нормального функционирования валютной системы в послевоенный период. Уже в ходе войны в Англии и США были разработаны планы ее послевоенного переустройства. Они были направлены прежде всего на защиту интересов своего финансового капитала и отражали стремление этих стран к ведущей роли в решении послевоенных валютных проблем.

После длительных дискуссий между правительствами Англии и США было принято решение созвать в 1944 г. в г. Бреттон-Вудсе (США) международную конференцию по валютным вопросам. Ее участниками были 44 государства.

По решению конференции был создан Международный валютный фонд (МВФ). Его Устав отразил американскую политику, цель которой — сохранить привилегированное положение доллара США в мировой валютной системе.

Разработанная и принятая Бреттон-Вудской конференцией валютная система основывалась на золотодевизном стандарте. И поскольку только доллар США разменивался на золото, золото-девизный стандарт автоматически превратился в золото-долларовый, что официально закреплялось Уставом МВФ. Национальная валюта США стала ключевой валютой западного мира. За долларом признавалось право международного платежного и резервного средства. Но чтобы доллар мог выполнять роль мировой валюты, ему была необходима тесная связь с золотом. Она закреплялась через цену одной тройской унции золота, выраженной в долларах. Тем самым доллар становился знаком стоимости золота.

Уставом МВФ предусматривалось, что все члены этой организации поддерживают цену золота и паритет валют, не допуская отклонения более чем на ±1%. Тем самым все участники соглашения обязывались автоматически поддерживать американскую валюту.

Превращение доллара в мировую валюту принесло монополиям США ощутимые выгоды. Западная Европа значительно пострадала от войны и гитлеровской оккупации. Сотни предприятий, шахты, электростанции были разрушены. Не хватало сырья, необходимого оборудования, строительных материалов. В этих условиях монополии США стали активно поставлять в Западную Европу все необходимое — от сырья до готовых изделий, но требовали, чтобы оплата производилась только в долларах. И это было самое трудное. Западная Европа, лежавшая в развалинах, не могла организовать внешнюю торговлю, чтобы получать доллары. Оставалось одно — жить в кредит.

Монополистические круги США были уверены, что благодаря своему исключительному положению они постоянно будут занимать ведущее место в мировой экономике, а доллар останется незыблемой валютой. Для подобных убеждений действительно были все основания. США в 1950 г. выпускали более 50% всей промышленной продукции западного мира и имели в своем распоряжении 75% мирового золотого запаса. Они навязывали Западной Европе планы развития, создали целый ряд подконтрольных союзов и организаций. Используя экономику Англии и ФРГ, США активно ввозили доллары в Европу.

Таким образом, в 40—50-е гг. США выиграли борьбу за лидерство в экономической и политической сферах. Но страны Западной Европы, активно используя достижения научно-технического прогресса, рост концентрации и централизации капитала, развитие интернационализации капитала, к 60-м гг. смогли восстановить свой экономический потенциал. В 1958 г. было создано экономическое объединение западноевропейских стран — ЕЭС, или Общий рынок. Его главной целью была защита интересов европейских монополий от экспансии американского капитала. За 1958—1965 гг. валовой национальный продукт стран ЕЭС вырос на 55% против 45% в США. Страны объединения стали превращаться в реальный центр силы, противостоящей США в области экономики, валютных отношений, политики.

Новая расстановка сил дала толчок развитию последующих противоречий как в мировой экономике, так и в валютной сфере. Все явственнее проявлялась тенденция ослабления позиций США.

Рост пассивности платежного баланса США вызвал сокращение их золотого запаса на значительную сумму, в результате чего стал падать курс доллара по отношению к ряду западноевропейских валют (марке ФРГ, швейцарскому франку, французскому франку и некоторым другим).

В середине 60-х гг. встал вопрос: как долго доллар сможет сохранять свое золотое содержание. Появилось сомнение в способности доллара обмениваться на золото. Дело в том, что в странах Западной Европы возрастали долларовые резервы, которые уже не могли быть покрыты золотым запасом США. Внешняя задолженность США резко увеличивалась. Если в 1948 г. она составляла 21% от размеров их золотого запаса, то в 1968 г. достигла 196% и продолжала расти. Все это сопровождалось ростом инфляционных процессов в США.

Серьезное влияние на углубление кризиса доверия к доллару оказало развитие рынка евродолларов, который впоследствии превратился в рынок евровалют.

Активный процесс внедрения доллара в Западную Европу привел к тому, что в конце 50-х гг. сформировался рынок евродолларов. Значительную роль в образовании этого рынка сыграл рост пассива платежного баланса США, дефицит которого на 70% покрывался вывозом их национальной валюты. Стремясь сократить удельный вес доллара в этих валютных резервах, меньше использовать его в международных расчетах, западные государства пытались максимально обменивать доллары на золото и другие валюты. С 1956 г. по 1971 г. центральные банки западноевропейских стран обменяли 15 млрд долл., что значительно уменьшило золотой запас США.

К 1970 г. количество евродолларов почти в 6 раз превысило золотой запас США. В результате курсы валют резко колебались, усиливались спекулятивные перемещения огромных капиталов, нарушалось равновесие платежных балансов. Все это содействовало усилению валютных бурь.

В результате инфляционных процессов цены на мировом и внутреннем западном рынках постоянно росли, а цена золота оставалась неизменной. Возник разрыв между действительной стоимостью золота и официальной ценой, зафиксированной в 1934 г., а затем подтвержденной в 1944 г. в Бреттон-Вудсе. Неравномерность развития инфляции в разных странах привела к тому, что курс доллара становилось все труднее удерживать в рамках, которые были определены Бреттон-Вудскими соглашениями (±1%).

Главным результатом развития кризиса доверия к доллару стало крушение одного из фундаментальных положений Устава МВФ — о фиксированной цене золота.

Экономический кризис 1969—1970 гг. способствовал углублению валютно-финансовых противоречий стран Запада. Кризис доверия к доллару стал постепенно перерастать в кризис доллара. В начале 1971 г. началось массовое бегство от доллара.

Летом этого же года на валютных рынках стран Западной Европы и Японии вновь разгорелась валютная лихорадка. Усилилось бегство от доллара к валютам с устойчивым курсом. В результате курс доллара падал, обострялся его кризис.

Золотой запас США стал приближаться к установленному критическому уровню — 10 млрд долл., цена золота на свободном рынке подскочила до 41 долл. за унцию. На этом фоне правительство США в 1971 г. разработало программу «чрезвычайных мер» по спасению доллара и золотых запасов, с которой выступил президент Р. Никсон (прекращение размена доллара на золото, введение 10%-го налога на импорт, сокращение на 10% программ помощи и т.п.).

«Чрезвычайные меры» США вызвали на всех валютных рынках невиданную валютную бурю, которая сопровождалась паникой держателей долларов. Отмена золотого обеспечения доллара означала глубокий кризис Бреттон-Вудских решений 1944 г.

В декабре 1971 г. в Вашингтоне была достигнута договоренность между США и представителями 9 крупнейших стран о девальвации доллара на 7,89%, повышении официальной цены золота до 38 долл. за унцию.

Одновременно девальвировались итальянская лира и шведская крона, повышался курс бельгийского франка, голландского гульдена, немецкой марки, японский иены. Великобритания и Франция сохраняли прежний паритет этих валют к доллару США. Расширялись пределы колебаний валют, зафиксированные в 1944 г. с ± 1% до ± 2,25%.

Девальвация доллара отражала усиление мощи западноевропейских и японских монополий, которые решили добиться компенсации роста задолженности США ослаблением позиции доллара на мировом рынке. В то же время кризис международной валютной системы выразился в отходе национальных валют от всех форм связи с золотом, хотя законодательно это еще не было оформлено.

В мае 1972 г. в Монреале (Канаде) состоялась неофициальная конференция видных деятелей западного валютно-финансового мира, на которой наиболее ярко проявились валютные противоречия между США и ЕЭС. В центра внимания конференции были следующие вопросы: возможно ли в ближайшее время вернуться к обратимости доллара в золото, будет ли золото играть и далее основную роль в валютных регионах. Но несмотря на усилия, конкретных решений по предотвращению валютного кризиса найдено не было.

Курс доллара продолжал падать. Пытаясь предохранить экономику своих стран от пагубного воздействия валютного хаоса, члены ЕЭС ввели с 1973 г. единую систему «плавающих» национальных валют по отношению к доллару и полностью отказались от его поддержки. В рамках этой системы западноевропейские валюты колебались по отношению друг к другу в пределах ± 2,25%.

В конце 1973 г. было опубликовано коммюнике 7 стран — Бельгии, ФРГ, Италии, Голландии, Швейцарии, Великобритании и США, где констатировалось, что Вашингтонское соглашение от 17 марта 1968 г. потеряло свою силу, упраздняется двойная цена золота и остается только одна цена — цена свободного рынка.

Одновременно с этим в США было принято решение разрешить с января 1975 г. покупать и продавать золото частным лицам. Закон 1933 г., по которому все золото в слитках и монетах на сумму более 100 долл. подлежало сдаче государству, отменялся. Государство перестало заботиться об увеличении национального монетарного запаса металла.

В январе 1976 г. на Ямайке состоялась сессия Временного комитета МВФ. В результате золото было полностью исключено из международных расчетов и из определения паритетов валют. Странам — членам МВФ разрешалось как вводить репрессии «плавающих» курсов валют, так и устанавливать твердый паритет своей валюты по отношению к специальным правам заимствования или какому-либо другому эталону. Допустимые пределы колебаний валют устанавливались ± 4,5% вместо ранее установленных ± 2,25%.

Таким образом, все старые принципы валютных расчетов сохранялись, доллар остался ключевой валютой западного мира. По сути, реформа коснулась в основном золота — с позиции отказа от него как от денежного материала.

Дальнейшая судьба золота не оговаривалась. Выход из мирового валютного кризиса 70-х гг. привел западный мир к Ямайской валютной системе, базирующейся на долларе США, и созданию Европейской валютной системы.