Формирование и регулирование рыночной стоимости акции казахстанских предприятий

При оценке имущественных комплексов надо четко понимать, что оценка имущественного комплекса в целях залога не может рассматриваться как оценка бизнеса. Согласно МР 6 международных стандартов оценки стоимость бизнеса есть стоимость действующего предприятия, которая включает в себя неосязаемые элементы стоимости в бизнесе, обусловленные такими факторами как наличие подготовленных кадров, исправно работающего оборудования, необходимых лицензий, систем и процедур. Отсюда следует, что для целей залога неприемлемо рассматривать стоимость бизнеса в качестве стоимости предмета залога, т.к. на момент обращения взыскания на него вполне вероятно разрушение производственной и управленческой системы, потеря ключевых сотрудников и связей, отзыв лицензий и т.д.

При оценке имущественных комплексов могут применяться все три подхода к оценке: затратный, доходный, сравнительный. При этом следует учитывать следующие нюансы.

Применяя доходный подход при оценке имущественного комплекса, необходимо учитывать влияние неосязаемых элементов и нематериальных активов, что делает этот подход наиболее подходящим для оценки бизнеса и менее подходящим для оценки активов. Тем не менее, при объективном учете всех факторов результат расчета по доходному методу может являться индикатором стоимости предприятия.

Основной трудностью при расчете стоимости сравнительным подходом является поиск информации о сделках с аналогичными предприятиями. Когда такую информацию найти удается, процесс оценки заключается в расчете соответствующих мультипликаторов и применении их к показателям оцениваемого предприятия.

Казахстанская оценочная компания ТОО «NPV» (НПВ) оказывает услуги независимой оценки предприятий как имущественного комплекса (оценка бизнеса) в г. Алматы и в Республике Казахстан, а также для Заказчиков из ближнего и дальнего зарубежья.

Акция – это разновидность ценной бумаги, которая подтверждает, такие права акционера как: право на участие в управлении АО (1 акция – 1 голос), право иметь чистую прибыль от акционерного общества (АО) в виде дивидендов и в случае ликвидации АО на часть имущества. Акции по характеру подтверждения прав владельца делятся на: именные акции, на предъявительские акции, на обыкновенные акции, на привилегированные акции. Доходы от акций бывают двух видов, текущий доход и доход в форме прироста. При совершении различных сделок и принятии определенных решений имеет место оценка акций.

Оценочные компании обычно выполняют следующие работы, по оценке акций:

оценку номинальной стоимости акций,
оценку балансовой стоимости акций,
оценку цены размещения акций,
оценку ликвидационной стоимости акций,
оценку рыночной – фактической стоимости акций,
оценку рыночной – расчетной стоимости акций,
оценку залоговой стоимости акций,
оценку внебиржевой стоимости акций, - оценку биржевой стоимости акций,
оценку спроса на акции,
оценку предложения на акции.

Расчет рыночной стоимости акции производится с помощью расчета нескольких коэффициентов (метод используемый в США). Первый из них – это коэффициент цена – норма дохода (дивидендного) и прибыль. Это отношение между ценой и прибылью акции и компании соответственно. Расчет производится на одну акцию, т.е. делится цена на одну акцию и прибыль с акции. Формула рыночной стоимости акции выглядит так: С = Ц / П.

Второй коэффициент – это норма дохода (дивидендного) акции, которая показывает годовую отдачу в процентах, приносящую дивиденд владельцу (инвестору). Формула выглядит так: ГСдд /P, где ГСдд – это годовая сумма денежного дивиденда на одну акцию, а Р – цена одной акции.

Высокий уровень нормы дохода акции и коэффициента цены является показателем очень высокого риска для инвестора и только, если инвестор согласен рисковать, а прибыль, которую он получит является достаточной, чтобы покрыть возможные убытки можно рискнуть.

Оценка рыночной стоимости акции происходит на основе различных принципов и функций. Принципами оценки являются правила, которые общепризнаны, оценочной деятельности как в общем, так и специальные принципы, а, в свою очередь, в них входят независимость, профессионализм, объективность, добросовестность, беспристрастность оценщика. Первый принцип, из вышеперечисленных, характеризуется незаинтересованностью оценщика в выдаче неверной стоимости акции, т.е. его полная честность. Это всеобщие принципы оценки рыночной стоимости акции, а специальными принципами являются базовые теории оценки, требования экономических законов и учитывают базовые особенности фондового рынка.

Литература:

1. Ержанов М. С. Финансовое обеспечение предприятий. А.: Финансы и статистика, 2003.

2. Игошин Н.В. Инвестиции в Республике Кахзахстан. А., 2000.

3. Ильясов Г. С. Ценные бумаги и фондовый рынок. А.: Экономика, 2004.

4. Куатбаева Г.К. Государственные инструменты регулирования – приток иностранных инвестиций. Саясат 2012 № 8.

5. Обзор экономики Казахстана . - 2013. - № 1.

6. Реформирование экономики Казахстана: проблемы и их решение. /Под ред. М. Б. Кенжегузина. А.: 2005.