Управление финансовыми рисками в инвестировании страховых резервов

Система риска-менеджмента страховой компании в управлении рисками играет ключевую роль на рынке страхования Казахстана. В процессе управления инвестиционным портфелем страховая компания принимает риски, связанные с любым инвестиционным продуктом. Однако лишь страховая компания, владеющая знанием природы рисков, умением управлять ими и уменьшать их, сумеет сберечь свой инвестиционный портфель и увеличить его. Управление рисками обеспечивает профилактику финансовой несостоятельности страховых компаний при неблагоприятных обстоятельствах.

Ключевые слова: страхование, инвестиции, риск, компания, финансы.

Риск – это совокупность финансовых, организационных, аналитических комплексных мер, направленных на снижение вероятности рисков в деятельности менеджмента страховой компании. Деятельность страховых компаний в большинстве случаев связана с рисками и зависима от них. Клиент, сознающий опасность риска, вынужден обратиться к страхователю. Поэтому для страховых компаний очень важно создание собственной актуальной системы риска-менеджмента.

Проблема рисков в инвестировании активов и управление ими занимает одно из основных мест в составлении инвестиционного портфеля страховой компании. В отличие от стабильной экономики в период переходной экономики риски повышаются. На сегодняшний день в Казахстане в важную проблему превратилось доверие к частным эмитентам, доверие между государством и клиентом (потребителем), на практике можно заметить, что данные проблемы соотносимы со всеми. Однако, по нашему мнению, проблема рисков не до конца изучена, остается не внесенной в деятельность и действия страховой компании. Поэтому методы защиты от различных рисков до сих пор недостаточно используются в инвестиционной практике.

Определимся с рисками в инвестировании собственных резервов страховых компаний: «риск – это возможность влияния на обеспечение конкретной прибыльности инвестированных резервов страхования при прогнозируемых или непрогнозируемых событиях и возможность ответственности перед своими обязательствами».

По мнению М. Кенжегузина, рациональный портфель – это идеальное соответствие доходности портфеля ценных бумаг и рисков. По его рассчетам, при повышении доходности портфеля повышаются риски и, наоборот, при снижении доходности идут на снижение и риски. То есть, риски и доходность находятся в обратной зависимости.

Как отмечено в работе Н. Матакова, в развитии национальнх финансовых рынков и готовность местных финансовых институтов к активной торговле рыночными инструментами во внешних финансовых рынках лежит актуальная проблема – проблема измерения рисков в связи с разнообразием позиций рыночных инструментов.

Как отмечено в работе К. Жуйрикова и С. Раимова, риски портфеля ценных бумаг определяются степенью вероятности понесения убытков инвестором в связи с привлечением инвестиций в фонд портфеля, так же привлечением финансовых ресурсов для его создания [1].

По мнению представителя АФН Е. Бахмутовой, внедрение систем управления в страховых организациях является перспективной целью и осуществляется в рамках последовательного приведения в соответствие правил страхования и страховой деятельности с европейскими директивами по страховому надзору и основными правилами и стандартами Международной Ассоциации по Страховому Надзору [2].

Как показывает обзор литературы, существуют риски при любой операции с инвестированием страховых резервов, так как нет предпринимательства без рисков. Управление инвестиционными операциями, по сути, - это управление инвестиционным портфелем страховой компании.

Есть связь между собственными рисками и вероятной доходностью инвестиционных операций страховых компаний: высокая доходность – высокие риски. Можно назвать еще одну закономерность – в отличие от гарантированной доходности без рисков, чем выше вероятная доходность, тем ниже вероятность ее получить.

В процессе управления инвестиционным портфелем страховая компания принимает риски, связанные с любым инвестиционным продуктом. Однако лишь страховая компания, владеющая знанием природы рисков, умением управлять ими и уменьшать их, сумеет сберечь свой инвестиционный портфель и увеличить его.

Как показывает мировая практика, понятие риска напрямую связано с фондовым рынком. Вливая свой капитал в каждое финансовое средство, страховая компания подвергается возможному риску. Это определяется внтуренней политикой управления рисками компании, насколько прогнозируемы расходы, каково их влияние на финансовое состояние компании. К сожалению, для страховых компаний Казахстана создание своей концепции и политики управления рисками не представляется возможным по многим причинам. Среди основных факторов можно назвать такие, как:

создание концепции управления рисками собственными силами и ее внедрение требует много расходов и времени;
отсутствие консалтингового рынка управления рисками, в связи с этим у большинства инвесторов есть препятствия для работы с внешними консультантами.

Извлечение прибыли и риски тесно связаны и неделимые понятия. При работе на фондовом рынке риски были и будут всегда. Страховые компании автоматически принимают риски, связанные с любым финансовым средством. Для рисков в фондовом рынке существует множество определений и классификаций. Страховые компании сталкиваются с различными видами рисков при инвестировании резервов.

Таблица 1

Классификация инвестиционных рисков страховых компаний

Риск	Пример
Риск ценового изменения	При вынужденной продаже страховыми компаниями стоимость активов снижается.
Риск неплатежеспособности (кредитный риск)	При вынужденной продаже страховыми компаниями стоимость активов снижается.
Инфляционный риск	Рост инфляции приводит к обесцениванию активов.
Риск обменного курса	В результате изменения обменного курса укрупненная иностранной валютой, стоимость активов снижается.
Риск переинвестирования	Извлеченная инвестиционная доходность вкладывается в активы с пониженной стоимостью.

1	2
Риск досрочного возврата	Эмитент пользуется правом досрочного выполнения обязательств.
Риск неокупаемости	Невозможность продажи активов за «справедливую» цену.

Источник: Фабоцци Ф. Управление инвестициями. Переведено с английского. - М.: ИНФРА-М, 2010, 137-б.[4].

Ценовой риск появляется при намеченной продаже страховой компанией инвестиционного портфеля ценных бумаг. При наличии у страховой компании инвестиционного портфеля по истечении некоторого времени рыночная стоимость его инвестиционного портфеля может снизиться. Причиной тому - неопределенность в будущем конкретной стоимости активов в инвестиционном портфеле. Страховые компании постоянно подвергаются такого рода рискам. Это называется риском ценового изменения или ценовым риском.

Новое понятие в портфельном анализе – портфельный риск. Портфельный риск (инвестиционный риск) связан с неопределенностью изменения доходности портфеля ценных бумаг. Самым простым показателем измерения риска является стндартное отклонение (или дисперсия разделения доходности портфеля), то есть вероятность утраты определенного уровня в инвестировании определенной совокупности ценных бумаг. Доходность портфеля ценных бумаг – это обычная средневзвешенная доходность отдельных активов, составляющих данный портфель, является первоначальным, инвестированным в каждый из этих активов в качестве весовой доли капиталом инвестора.

Основная проблема внедрения в деятельности страховых компаний системы управления рисками в этом – если на инфрастуктурном уровне в фондовом рынке существуют механизмы управления рисками, а на уровне страховых компаний данные системы еще не внедрены.

Должны быть приняты решения по оценке риска и управления, подробно рассмотрены и проанализированы, при возможном не влиянии субъективной личности, в данном вопросе раскрывается суть теории объективности.

Кроме обозначенных выше целей, объединение сотрудников в процессе управления рисками позволяет повышать знания и квалификацию отдельных сотрудников с качественной стороны, также улучшить морально-психологический климат в коллективе.

При выборе средств управления рисками особенную роль играет теория принятия решения. Масштабы риска определяют высокий уровень риска и цифровой риск. Методы риска могут быть приняты коллективно или посредством личных решений: вышестоящая инстанция, среднее звено сотрудников, исполнители.

При управлении рисками система риска-менеджмента страховых компаний играет основную решающую роль в развитии системы страхового рынка Казахстана.

Некоторые решения принимаются с учетом вероятности использования отдельных финансовых инструментов в соответствии с конкретными инвестиционными решениями страховых компаний о факторах риска и их эквивалентности уровня риска и доходности.

Управление рисками предоотвращает финансовую неплатежеспособность страховых компаний при неблагоприятных условиях. Распространенное в международной финансовой практике стресс-тестирование является одним из аналитических средств, обеспечивающих страховую оценку расходов при неблагоприятных экономических условиях и в период возможного экономического кризиса.

Список использованной литературы

1 Сембеков, А.К. Страховой потенциал современного рынка страховых услуг Казахстана // Банки Казахстана.– 2012. – № 12. –С. 55-59.

2 Иванов, М., Бутабаева, А. Страховой рынок Казахстана: проблемы и тенденции развития // Рынок ценных бумаг Казахстана. – 2005. – № 1.– С. 19-21.

3 Назарбаев Н. Казахстан - 2030: Процветание и безопасность и улучшение благосостояния всех казахстанцев: Послание Президента страны народу Казахстана. – Алматы: «Credo», 2009. – 68 с.

4 Готовы ли страховые компании Казахстана к вступлению в ВТО? // Рынок страхования. – 2011. – №6. – С. 7-8.