Международный экономический форум 2014

магистрант Абдикаримова Ж.Е.

Казахский университет экономики финансов и  международной торговли

Анализ финансовой устойчивости экономического роста предприятия

Устойчивость  экономического   роста   позволяет   предположить,   что предприятию  не  грозит  банкротство.  Вполне  очевидно,  что   неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства.  Поэтому  перед  руководством предприятия  и  менеджерами  стоит  очень  серьезная  задача  —   обеспечить устойчивые темпы его экономического развития.

Каковы же методы поддержания устойчивых темпов роста?

Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия  (выпуска  и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т.е.  активов.  Для  этого требуются дополнительные финансовые  ресурсы.  Приток  этих  ресурсов  может быть обеспечен за счет внутренних и  внешних  источников  финансирования.  К внутренним  источникам  относится  прежде  всего  прибыль,  направляемая  на развитие   производства   (реинвестированная    прибыль)    и    начисленная амортизация. Они пополняют собственный  капитал  предприятия.  Но  он  может быть увеличен и извне, путем эмиссии акций. Однако их  выпуск  и  реализация угрожают    самостоятельности    руководства    предприятия    в    принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии  и  др.).

Кроме того,  дополнительный  приток  финансовых  ресурсов  можно  обеспечить благодаря привлечению  таких  источников,  как  банковские  кредиты,  займы, средства кредиторов.  В  то  же  время  рост  заемных  средств  должен  быть ограничен разумным  (оптимальным)  пределом,  так  как  с  увеличением  доли заемного  капитала  ужесточаются  условия  кредитования,  предприятие  несет дополнительные    расходы.    следовательно,    увеличивается    вероятность банкротства.

В связи с этим темпы  экономического  развития  предприятия  в  первую

очередь  определяются  темпами  увеличения   реинвестированных   собственных средств. Они зависят от многих факторов,  отражающих  эффективность  текущей (рентабельность   реализованной   продукции,   оборачиваемость   собственных средств) и финансовой (дивидендная  политика,  финансовая  стратегия,  выбор структуры капитала) деятельности.

В учетно-аналитической практике возможности предприятия по  расширению основной  деятельности  за   счет   реинвестирования   собственных   средств определяется  с  помощью  коэффициента  устойчивости  роста  (Кур),  который выражается в процентах и исчисляется по формуле:

где   PR – чистая прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятия;

Д – дивиденды, выплачиваемые акционерам;

РПР  –   прибыль,   направленная   на   развитие   производства (реинвестированная прибыль);

ИС – собственный капитал (капитал и резерв).

Коэффициент  устойчивости  экономического  роста  показывает,   какими

темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия.

РРП         PR        QP        В

КУР   =   ------  *  -----  *  -----  *  -----  *  100%

PR          QP         B         ИС

или

КУР = КПР  *  КQ  *  f  *  КФЗ

где    КПР  –  характеризует  дивидендную  политику  на  предприятии, выражающуюся в  выборе  экономически  целесообразного  соотношения            между    выплачиваемыми     дивидендами     и     прибылью,            реинвестированной в                       развитие производства

КQ   –  характеризует  рентабельность  реализованной  продукции (работ, услуг)

f      – характеризует ресурсоотдачу или фондоотдачу;

КФЗ  –  коэффициент  финансовой  зависимости,   характеризующий соотношение  между   заемными    и    собственными  источниками средств.       Модель отражает воздействие  как  производственной  (второй  и  третий факторы),  так  и  финансовой  (первый  и  четвертый  факторы)  деятельности предприятия на коэффициент устойчивости экономического роста. При этом,  как следует из модели, предприятие имеет возможность  использовать  определенные экономические рычаги воздействия на рост этого коэффициента:  снижение  доли выплачиваемых дивидендов, повышение ресурсоотдачи, повышение  рентабельности продукции, изыскание возможности получения оправданных кредитов и займов.

Приведенная факторная модель может быть расширена за счет включения  в нее  таких  важных  показателей  финансового  состояния  предприятия,   как: обеспеченность  собственными  оборотными  средствами,  ликвидность   текущих активов,  оборачиваемость  оборотных  средств,   соотношение   краткосрочных обязательств и  собственного  капитала  предприятия. 

V КРП  =  РРП  /  РR  –  доля  прибыли  реинвестированная  в  производство,    определяемая отношением прибыли, направленной на развитие предприятия,  к    сумме чистой прибыли;

V КQ = РR  / QP – рентабельность реализованной  продукции  (работ,  услуг),    определяемая отношением чистой прибыли к выручке от реализации  продукции    (работ, услуг);

V  КОБ  =  QP  /  ЕС  –  оборачиваемость  собственных  оборотных   средств,    определяемая отношением выручки от реализации продукции (работ, услуг)  к    сумме собственных оборотных средств;

V КС =  ЕС  /  Ra  –  обеспеченность  собственными  оборотными  средствами,    определяемая отношением собственных оборотных  средств  к  сумме  текущих    активов (оборотных средств);

V КП = Ra / RP – коэффициент текущей ликвидности  (покрытия),  определяемый    отношением  текущих  активов  (оборотных  средств)   к   сумме   пассивов    (краткосрочных обязательств);

V КК = RP / В – доля краткосрочных  обязательств  в  капитале  предприятия,    определяемая отношением текущих пассивов (краткосрочных  обязательств)  к    валюте (итогу) баланса;

V  КФЗ  =  В  /  ИС  –  коэффициент  финансовой  зависимости,  определяемый    отношением валюты (итога) баланса к собственным средствам предприятия.

Факторный анализ динамики коэффициента устойчивости экономического  роста производится на основании данных форм № 1 и №  2  бухгалтерской  отчетности.

Для улучшения финансового положения и совершенствования системы бухгалтерского учета анализируемого предприятия можно рекомендовать следующие мероприятия:* дальнейшее развитие системы аналитического учета;* совершенствование отчетности, обеспечивающей системность данных и    полезность для целей финансового анализа и контроля;* принятие рациональных реальных деловых управленческих решений;* автоматизация системы ведения бухгалтерского учета, внедрения на предприятии единой компьютерной сети, что позволяет сделать процесс учета менее трудоемким, более достигнутым для анализа.Для улучшения финансового состояния анализируемого предприятия мной рекомендуется следующее:- увеличить уставный капитал общества с целью повышения его финансовых гарантий;- создать резервный фонд, а также совершенствовать его учет и отражения в бухгалтерском балансе;- совершенствовать бухгалтерскую отчетность общества в целях возможности ее использования для финансового анализа всеми участниками рынка.литературы.1.   Крейнина   М.Н.   Анализ   финансового   состояния   и   инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности,  строительстве  и    торговле. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 157 с.2.  Новодворский  В.Д.,   Пономарева   Л.В.,   Ефимов   О.Б.   Бухгалтерская    отчетность: составление и анализ. Часть  3.  –  М.:  Бухгалтерский  учет,    2004. – 80 с.3. Шеремет А.Д., Сайдулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.:  ИНФРА-М,    2005. – 176 с.


'