Шелест А.Л., Лядская М.В.

Состояние золотовалютных резервов Украины

Киевского национального  торгово – экономического университета

СОСТОЯНИЕ ЗОЛОТОВАЛЮТНЫХ РЕЗЕРВОВ УКРАИНЫ

Актуальность данного исследования заключается в том, что золотовалютные резервы — это внешние высоколиквидные активы, представленные в виде иностранной валюты и золота, которые находятся под контролем государственных органов денежно-кредитного регулирования и в любой момент могут быть использованы для финансирования дефицита платёжного баланса, для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты или для аналогичных целей.

Чрезмерные резервы, фактически, отвлекают валютные ресурсы от производительного использования. НБУ не может направлять резервы на потребности нашей экономики, так как они, вероятно, вложены в ценные бумаги иностранных государств или лежат на счетах в зарубежных банках. Если бы эта валюта оставалась у коммерческих банков, то они при определенных условиях могли бы ее использовать более продуктивно и с огромной осторожностью. Перед кризисом августа 1998 года размер золотовалютных резервов (ЗВР) Украины составлял смешную сумму — 800 млн. долл. США.

Золотовалютные резервы Украины отражены в балансе Национального банка Украины, включают в себя активы, признанные мировым сообществом как международные и предназначенные для международных расчетов.

Одной из основных функций Национального банка Украины является обеспечение, накопление и хранение золотовалютных резервов и осуществление операций с ними и с банковскими металлами.

Международные валютные резервы НБУ представлены в виде монетарного золота, иностранной валюты и государственных ценных бумаг и остатков на счетах в международных организациях. Резервы могут использоваться для осуществления международных расчетов и платежей, покрытия дефицита платежного баланса, стабилизации курса национальной валюты на международных рынках и т.п.

Размер валютных резервов теперь значительно ниже, чем даже на начало финансового кризиса. На 1 сентября 2008 Украина накопила  38,06 млрд. долларов США. При этом сейчас в структуре валютных сбережений находится 6,4 млрд. долларов США, которые государство должно вернуть международному валютному фонду. Собственные средства Украины составляют всего 16,7 млрд. долларов США.

По данным международного валютного фонда, на 1 октября 2013 официальные резервные активы Украины составляли 21639,9 млн. долларов США, при этом монетарное золото (включая золотые депозиты и золото в свопах) — всего лишь 1765,0 млн. долларов США (8,16% от общего объема резервов). Львиную же долю международных резервов Украины составляют активы в конвертируемых валютах (ценные бумаги, валюта и депозиты).

По итогам 2012 г. золотовалютные резервы Украины уменьшились на 22,8%, или на 7 248,42 млн. долларов, с 31 794,61 млн. долл. до 24 546,19 млн. долл. [2]

Международный валютный фонд ожидает сохранения тенденции на снижение золотовалютных резервов и в 2013-2014 гг. Международные финансовые организации указывают, что Украина в краткосрочном будущем сможет удерживать ЗВР на прежнем уровне только благодаря новым внешним заимствованиям. В ином случае Киеву придется тратить ЗВР на оплату российского газа (около 1 млрд. долл. в месяц) и погашение долгов перед международным валютным фондом.

Тенденция снижения объема золотовалютных резервов может стать устойчивой. Давление на них продолжат оказывать выплаты по долговым обязательствам. Противовесом им может стать рост экспорта продовольствия, часть выручки от которого будет выкупаться НБУ.

Таким образом, за последние два года Украина потратила 16 млрд. долларов США для поддержания курса гривны, что составило около 40% от всего объема ее золотовалютных резервов. Причем за текущий год на эти цели было потрачено 3 млрд. долларов США, что позволило удержать курс национальной валюты на уровне 8 гривен за 1 доллар США. Не последним фактором, оказывающим давление на золотовалютные резервы, является спрос на валюту со стороны населения.

Увеличение международных резервов до уровня, по крайней мере, 42,4 млрд. долл. США создаст необходимый запас прочности для удержания финансовой стабильности в стране в случае действия неблагоприятных факторов внешнего или внутреннего характера. Достаточный объем международных резервных активов повысит инвестиционную привлекательность экономики Украины, создаст условия для полного и своевременного выполнения ею внешних долговых обязательств, обусловит снижение стоимости внешнего финансирования, усилит доверие к национальной валюте и уменьшит амплитуду колебаний обменного курса гривны.

Литература:

1) Минфин [Электронный ресурс] – Режим доступа:  http://index.minfin.com.ua/index/assets/

2)  Корреспондент.net [Электронный ресурс] – Режим доступа: http://korrespondent.net/business/economics/1578032