Международный экономический форум 2013

Трошин А. С.

Анализ методов инвестиционной привлекательности экономических систем

Эволюция существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности экономических систем берет свое начало с 60-х годов XX века. Одним из первых в этом направлении являлось теоретико-методологическое исследование Гарвардской школы бизнеса. В основе данного подхода была положена экспертная шкала, которая включала следующие идентификационные характеристики применительно к отдельно взятой стране: законодательные условия для иностранных и национальных инвесторов, возможность вывоза капитала, состояние национальной валюты, политическая ситуация в стране, уровень инфляции, возможность использования национального капитала. Однако, по мнению ученых и специалистов предложенный Гарвардской школой перечень показателей являлся недостаточно полным и не отражал в полной мере весь комплекс условий значимых для инвесторов.

Следствием этого стало дальнейшее развитие методического аппарата оценки инвестиционной привлекательности по пути расширения и усложнения системы оцениваемых экспертами параметров с применением количественных показателей. В конце 80-х годов с появлением стран с так называемой переходной экономикой встал вопрос о необходимости разработки особых методических подходов, к оценке их инвестиционной привлекательности.

В настоящее время можно выделить следующие ведущие экономические журналы мира, занимающиеся вопросами определения рейтингов инвестиционной привлекательности экономических систем: Euromoney, Fortune, The Economist.

Следует заметить, что методические подходы в данной области не должны являться какой либо константой, поскольку оценка инвестиционной привлекательности экономических систем является отражением перманентного изменения конъюнктуры мирового рынка тесно связанной с всевозрастающей сложностью и динамичностью внешней среды.

В целом же, под инвестиционной привлекательностью нами понимается  совокупность условий и факторов, ограничивающих или стимулирующих интенсивность различных форм вложений в ресурсы, с целью их последующего прироста.

Актуальность исследования вопроса оценки инвестиционной привлекательности для Российской Федерации обусловлена появлением широкого круга инвесторов, как отечественного, так и зарубежного происхождения (ранее в условиях командно-административной экономики в роли единственного инвестора выступало само государство).

Другим важным моментом является федеративное государственной устройство России, которое накладывает свою специфику на существующие подходы к оценке инвестиционной привлекательности. В частности, это связано с актуализацией вопросов оценки инвестиционной привлекательности на региональном уровне.

Отражением данного обстоятельства стала разработка целого ряда различных методических подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов России, проведенных как отечественными, так и зарубежными исследователями.

Известным, является подход, основанный на ранжировании регионов с последующей процедурой составления итогового рейтинга. Интересным является комплексное исследование инвестиционного климата российских регионов, проведенное за рубежом и сделанное по заказу Банка Австрии в 1995г. В ряде зарубежных стран, к примеру в Японии, преобладают описательные способы инвестиционной привлекательности без какой-либо количественной оценки. В США применяют методический подход учета различных факторов инвестиционной привлекательности, на основе которого впоследствии публикуется «Ежегодная статистическая карта» по всем штатам. Данный метод основан на использовании четырех обобщенных показателей инвестиционного климата: экономическая эффективность инвестиций, деловая жизнеспособность, потенциал развития территории, составляющие налоговой политики.

Из отечественных работ наиболее обстоятельной по числу учитываемых факторов, но не имевшей дальнейшего развития является оценка инвестиционного климата российских регионов, выполненная к первому Конгрессу Российских предпринимателей в 1994г.

Кроме того, на наш взгляд, являются интересными следующие подходы: рейтинг субъектов федерации по условиям инвестирования, составляемый консалтинговым агентством «Эксперт-Регион»; рейтинг регионов РФ по их инвестиционной привлекательности подготовленный Экономическим департаментом Банка Австрии;  рейтинговую оценку инвестиционного климата, предложенную Гузнером С.С., Харитоновой В.Н. в работе «Регион: экономика и социология»; подход к оценке инвестиционной активности в регионах, основанный на категории «рыночная реакция региона»; оценка уровня инвестиционного климата региона с использованием индексов развития, предложенная И.В.Тихомировой.

Основной проблемой при использовании рассмотренных подходов, на наш взгляд, является отсутствие четкой взаимосвязи между изменчивостью внешней среды и системой индикаторов для оценки инвестиционной привлекательности региона. В частности, речь идет об отсутствии в рамках применяемых показателей и индикатор, тех которые отражают современные тенденции и процессы во внешней среде. Среди таковых, на наш взгляд, можно рассматривать техногенную и природно-климатическую составляющие.

Помимо этого, многие современные подходы отличает значительная громоздкость расчетов связанная с использованием большого числа показателей, что на наш взгляд, снижает научную значимость методических подходов, поскольку в ряде случаев теряется взаимосвязь между используемыми индикаторами и результатом оценки инвестиционной привлекательности. Что касается применения в рамках оценки инвестиционной привлекательности региона метода экспертных оценок, то на наш взгляд, это абсолютно адекватно, исходя из современных условий ведения хозяйственной деятельности и невозможности зачастую использовать только математические методы.

Литература:

1.Агеенко, А.А. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей экономики региона и отдельных хозяйствующих субъектов //Вопр. статистики. – 2003. – № 6. – С. 48–51.

2.Бакитжанов, А., Филин, С. Инвестиционная привлекательность региона: методический подход и оценка// Инвестиции в России, 2001, №5.- С. 12.

3.Гончаров, А.Н. Инвестиционная привлекательность как фактор развития сельских территорий // А.Н. Гончаров // «ФЭС: Финансы. Экономика. Стратегия». – 2012. – № 4. – С. 9-13

'