Степухина А. С.

Понятие финансового риска

в г. Твери, Россия

Понятие финансового риска

Вопрос о понятии финансового риска в научной литературе получил достаточно подробное освещение. Однако, несмотря на это, до сих пор не выработана единая концепция понимания финансового риска, и данная проблема нуждается в дальнейшем исследовании.

Слово «риск», испано-португальского происхождения, означает «подводная скала», т.е. опасность. В научной литературе существует много самых разнообразных трактовок и определений понятия «риск».[i] Например, в толковом словаре С. И. Ожегова, под риском следует понимать «действие наудачу, в надежде на счастливый исход».[ii] Следовательно, риск относится к возможности наступления какого-либо благоприятного либо неблагоприятного события. В противовес этому, словарь Вебстера определяет «риск» как «опасность, возможность убытка или ущерба».[iii] Отсюда, риск относится к возможности наступления какого-либо неблагоприятного события. Согласно данному определению, под «риском» принято понимать вероятность (угрозу) потери предприятием всех или части своих ресурсов, недополучения доходов или появления дополнительных расходов в результате осуществления производственной и финансовой деятельности.

С точки зрения проф. В. М. Гранатурова,  риск может быть определен как уровень определенной финансовой потери, выражающейся в невозможности не достичь поставленной цели; неопределенности прогнозируемого результата; субъективности оценки прогнозируемого результата.[iv]

Проф. И. Т. Балабанов даёт толкование финансовых рисков как спекулятивных рисков. Отмечается, что особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, то есть риска, который вытекает из природы этих операций.[v]

Существует определение финансового риска как риска, возникающего в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск деятельности фирмы обычно измеряется отношением заемных средств к собственным: чем выше это отношение, тем больше предприятие зависит от кредиторов, тем серьезнее и финансовый риск.[vi]

Некоторые авторы предлагают следующее определение финансового риска: «Для предприятий, основная деятельность которых не связана с финансовым рынком, финансовый риск - это разновидность предпринимательского риска и означает угрозу денежных потерь вообще. Их финансовый риск по типу объекта подразделяется на имущественный риск и риск, связанный с обязательствами. Имущественный риск - это угроза потери любой части собственного имущества (при этом весь ущерб пересчитывается в денежном выражении). Риск, связанный с обязательствами, - это риск финансовых убытков, если действиями данной фирмы или ее отдельным служащим будет нанесен ущерб юридическому или физическому лицу».[viii]

По мнению Е. Д. Сердюковой, финансовые риски - это риски потери или получения доходов, обусловленные действием как макроэкономических (экзогенных), так и внутрифирменных (эндогенных) факторов и условий. Финансовые риски возникают в связи с движением финансовых потоков.[ix]

Довольно распространенной в науке является концепция в соответствии с которой «под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности».[x]

Дж. К. Ван Хорн отмечает, что финансовый риск включает в себя как возможный риск неплатежеспособности, так и возможность изменения доходов акционеров по обыкновенным акциям.[xi]

Анализ определений «финансовый риск» позволяет сделать вывод о том, что в работах ученых не существует единого мнения о понятии финансового риска. Проведенное нами  исследование показывает, что различные определения риска, в своем большинстве, не противоречат, а в какой-то степени дополняют друг друга. Налицо наличие нескольких общих характерных черт, присущих данному понятию, среди которых можно выделить следующие: риск, как правило,  непосредственно связывают с принятием решений; выбор решений осуществляется в условиях неопределенности; каждое альтернативное решение обладает определенной вероятностью; риск соотносят с возможностью понести потери или убытки.

[i] См.: Глизнуцин В. С.  Корпоративный подход к принятию управленческих решений // Управление персоналом. 2002. № 5. С. 25.

[ii] Ожегов С. И., Шведова Н.Ю. Толковый словарь русского языка. М.: Азбуковник, 1999. С.679.

[iv] См.:  Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения. М.: Дело и Сервис, 2003. С. 12.

3 См.: И. Т. Балабанов. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика. 1996. С. 24.

[vi] См.: Уткин Э. А. Риск-менеждмент. М.: Экмос, 2004. С. 202.

[vii] Тоцкий М. Н. Методологические основы управления кредитным риском в коммерческом банке // Банковские технологии. 2006. № 5. С. 4.

[viii] Патрушева Е. Управление производственными и финансовыми рисками предприятий // Инвестиции в России. № 1, 2002. С. 38.

[ix] См.: Сердюкова И. Д. Управление финансовыми рисками / Финансы.  1995. № 12. С. 6-9.

[x] Бланк И.А. Управление финансовой стабилизацией предприятия. Киев: Ника-центр, 2003. С. 169.