Международный экономический форум 2011

Прилуцкая А.Ю.

Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган-Барановского, Украина

Инновационные аспекты исследования венчурного инвестирования в США

Экономика в США характеризуется значительным влиянием на нее венчурной индустрии, которая развивается значительными темпами, что и определяет актуальность данной темы исследования. Изучению проблем венчурного инвестирования были посвящены труды Аммосова Ю.П., Багиева Г.Л., Гулькина П. Г., Дагаева А.А., Карзановой И.В., Каширина А.И., Котельникова В.Ю., Никконен А.И., Ревазова В.Г., Семенова А.С. и других авторов. Однако некоторые аспекты были рассмотрены не в полном объеме, что указывает на необходимость дальнейшего исследования. Целью данной работы является исследование инновационных аспектов венчурного инвестирования в США. Задачами являются следующие:определить понятие «венчурное инвестирование», выявить принципиальные различия между основными моделями венчурного инвестирования в США;проанализировать тенденции развития венчурного инвестирования в США; определить роль венчурного инвестирования в экономике США.

Венчурное инвестирование - это долгосрочный, рисковый капитал, инвестируемый в акции новых и быстрорастущих компании с целью получения высокой прибыли после регистрации акций этих компаний на фондовой бирже [2]. В США венчурное инвестирование является наиболее развитым в мире и представлено в виде разнообразных моделей и организационных форм, ключевым различием между которыми являются цели венчурных инвесторов: инвестиции фирм венчурного капитала осуществляются с целью получения высокого уровня инвестиционного дохода; инвестиции частных лиц (бизнес-ангелов) и их ассоциаций - с целью получения высокого уровня инвестиционного дохода, а также из желания заниматься предпринимательской деятельностью и из личных соображений; венчурные инвестиции нефинансовых корпораций - с целью получения новых технологий, диверсификации или поддержки компаний, а также с целью получения высокого уровня инвестиционного дохода; венчурные инвестиции коммерческих и инвестиционных банков - с целью получения высокого уровня доходности инвестированного капитала, а также для получения синергетического эффекта с основными направлениями деятельности банков; венчурные инвестиции с участием государства - с целью развития малого предпринимательства и наукоемких отраслей экономики страны, решения социальных задач и др. [1].

Принципиальные различия между организационными формами и моделями венчурного инвестирования заключаются не только в разных целях венчурных инвесторов, а и в использовании ими различных организационно-правовых форм ведения бизнеса, а также специфических механизмов принятия решений и управления инвестициями, разной степенью ответственности за результаты инвестирования.

На протяжении 2003-2007 гг.. в венчурном инвестировании наблюдаются тенденции роста, а в 2008-2010 гг. – спада. В 2010 г. было вложено 18 млрд. дол. в 2,016 сделок, что на 10 % больше, чем в 2009 г. и на 2,3 млрд.дол. меньше, чем в 2003 гг.. За 2005-2010 гг.. венчурное инвестирование в потребительские услуги возросло на 10%, в здравоохранение - на 4% , в энергетику и коммуникации – на 2%, в деловые услуги - на 1%, а в информационные технологии сократилось на 18%. За 2007-2010 гг.. инвестирование в программное обеспечение и в электронику возросло на 12% и 11% соответственно, а в связь и полупроводники сократилось на 12% и 10% соответственно. Средняя сумма венчурных инвестиций в 2010 г. составила 5 млн. дол., что на 2,3 млн. дол. меньше, чем в 2007 г.. Суммарная выручка компаний, получивших венчурное финансирование, составила в 2006 г. 17,6% от ВВП США, а количество работников указанных компаний - 9,1% от общего количества занятых в американском частном секторе [4].

Венчурное инвестирование имеет большое значение для экономики США, поскольку венчурный капитал стимулирует инновации, составляющие основу американской экономической модели, и поддерживает быстрорастущие компании, которые со временем становятся существенной частью экономики страны. Влияние венчурного капитала на экономику США характеризуется следующими аспектами: венчурный капитал поддерживает быстрорастущие компании, которые со временем становятся существенной частью экономики страны; венчурный капитал стимулирует инновации, которые являются основой современной американской экономики [3].

Роль поддержанных венчурным капиталом компаний в экономике США очень значительна, поскольку они являются более динамичными по сравнению с другими фирмами.

Венчурный капитал является важным элементом национальной инновационной системы США. Это связано с тем, что он направлен на поддержку малых быстрорастущих компаний, обычно работающих в высокотехнологичных отраслях американской экономики или использующие инновационные бизнес-модели.

Таким образом, венчурное инвестирование имеет существенное значение для инновационного развития США; венчурный капитал направлен на поддержку малых быстрорастущих компаний; в высокотехнологичных отраслях американской экономики наблюдается тенденция к дальнейшему спаду.

Литература: Кочетков Г.Б. К проблеме инноваций в экономике США / Кочетков Г.Б. // США-Канада: экономика, политика, культура. 2009. - N 4. - С.31-44. Михаил Бунчук. Роль венчурного капитала в финансирования малого инновационного бизнеса. // «технологический бизнес», 2002. -№ 1. The Economic Importance of Venture Capital Backed Companies to the U.S. Economy. Fourth Edition // Global Insight [Электрон. ресурс] - Режим доступа: w.nvca.org/index.php?option=com_docman&task=doc_download&gid=359&ItemId=93">http://www.nvca.org/index.php?option=com_docman&task=doc_download&gid=359&ItemId=93 Венчурные инвестиции в США опережают прошлогодние показатели. 2010. http://venture-news.ru/dowjones/1488-venchurnye-investicii-v-ssha-operezhayut-proshlogodnie-pokazateli.html.