Ст. преподаватель Гавренко А.Г. Орловский государственный аграрный университет, Россия

Оценка коммерческими банками финансовой устойчивости заемщика в системе управления инвестиционным риском

Основная цель управления инвестиционной деятельностью банка стоит в получении дохода при минимальном уровне риска или минимизация риска при определенном уровне дохода. Определение стратегии управления инвестиционными рисками, одна из наиважнейших задач для банка.

Собственный регламент банков по организации инвестиционном кредитования, расчёту кредитоспособности клиентов часто носит формальный характер, находится в отрыве от теоретической базы и накопленного мирового и отечественного опыта в данной области. [1]

Поэтому создание системы внутренних кредитных рейтингов клиентов является проблемной областью системы управления инвестиционным риском большинства российских банков. [2] Здесь кредитные организации, оценивая кредитоспособность заёмщика, особое внимание уделяют количественному и качественному анализу его хозяйственной деятельности, который позволяет перейти к интегральному значению кредитного рейтинга. Но и в этом месте банки сталкиваются с рядом проблем.

На современном этапе развития банковского дела основным показателем оценки кредитоспособности выступает не просто кредитный рейтинг заёмщика, а соответствующая данному рейтингу вероятность дефолта. Для российских банков характерно то обстоятельство, что присвоение кредитного рейтинга перестаёт быть целью оценки кредитоспособности, а становится лишь одним из этапов такой оценки, а отсутствие единого показателя не только делает невозможным сравнение заёмщиков между собой, но и не позволяет рассчитывать имеющие большое значение показатели дефолта. Это также усложняет процесс принятия решения о целесообразности кредитования. Огромной проблемой для развития систем оценки кредитоспособности получателей инвестиций является и отсутствие публикаций о вероятности дефолта не только в отечественной научной литературе, но и во внутренних документах банков, что позволяет сделать выводы о существенном отставании российского банковского дела от западного и о неадекватной оценке инвестиционного риска.

Большинство методик не уделяет внимания построению матриц изменения рейтингов. Это в свою очередь лишает кредитную организацию возможности определения математического значения инвестиционного риска, сводит деятельность экономиста к субъективному формулированию уровня риска: высокий, средний, низкий и т.д.

Используемые банками методики свидетельствуют о том, что количество классов рейтинговой оценки различаются от банка к банку. Это не позволяет анализировать значения инвестиционного риска по предприятиям каждого класса на постоянной основе, использовать накопленный на протяжении многих лет информацию в данной области мировыми рейтинговыми агентствами для целей банковского анализа.

Решение данных проблем является условием эффективности деятельности банка в области инвестиционного кредитования.

Снижение инвестиционных рисков видится в разработке банками собственных расчётных методик анализа и оценки финансового положения и устойчивости заемщика.

Для анализа кредитоспособности банковских заёмщиков считаем необходимым предложить использовать операционно-стоимостной анализ (ОСА), который, впрочем, занимает прочные позиции в финансовом менеджменте коммерческих предприятий, но почему-то довольно редко используется коммерческими банками. Однако именно ОСА даёт возможность оценить влияние банковских инвестиционных вложений на экономику заёмщика.

ОСА базируется на трёх ключевых элементах — издержки, объём, прибыль. Исходным моментом является изучение структуры себестоимости продукции и выделение условно-постоянных и условно-переменных расходов. Их соотношение позволит оценить, как будут соотноситься темпы роста выручки от реализации и прибыли.

Этот анализ эффективен при кредитовании капитальных вложений, по его результатам можно будет составить представление об эффективности использования вложенных инвестиций и возможности заёмщика обслуживать долг.

В процессе анализа рассчитываются следующие показатели.

1. Сила воздействия операционного рычага определяем как соотношение валовой маржи и прибыли от продаж или валовой прибыли:

СВОР = (Валовая маржа) / (Прибыль).

Зная СВОР, можно рассчитать темпы прироста прибыли в результате использования инвестиционных средств:

2. Темпы прироста прибыли = Темпы прироста выручки ? СВОР.

Полученную сумму прироста прибыли можно сравнить с суммой процентных платежей, которую заёмщик должен заплатить за использование кредита. Это позволит нам оценить эффективность привлечения инвестиционных средств. Следует подчеркнуть, что большое значение здесь имеет их целевой характер расходования: банку стоит убедиться, пойдут ли эти средства в полном объёме на пополнение внеоборотных активов. Для этого ещё до проведения операционно-стоимостного анализа следует определить наличие у заёмщика собственных оборотных средств (СОС). Это можно сделать следующим способом:

СОС = Собственный капитал + Долгосрочные заёмные средства — Внеоборотные активы.

Если величина собственных оборотных средств имеет отрицательное значение, то затраты могут носить непроизводительный характер, так как кредитные средства будут замещать источники финансирования внеоборотных активов и увеличение выручки от реализации в этом случае вряд ли возможно, Более того, прибыль может уменьшиться из-за усиления долговой нагрузки (процентные платежи за кредит). Кроме этого, операционно-стоимостной анализ позволяет оценить запас финансовой прочности заёмщика, что также немаловажно для оценки его кредитоспособности.

3. Запас финансовой прочности (ЗФП) рассчитывается как разность между фактическим объёмом выручки от реализации (ВР) и порогом рентабельности (ПР). Порог рентабельности заёмщика также может быть рассчитан исходя из структуры себестоимости продукции:

ПР = Постоянные затраты / Удельный вес валовой маржи в выручке от реализации;

ПР = (Постоянные затраты х ВР)/ Валовая маржа.

Но данный расчёт не был бы полным, если не было сравнения полученных показателей предприятий одной и той же отрасли, что, на наш взгляд, позволяет оценить реальную кредитоспособность заёмщика и определить, какие значения финансовых показателей считать хорошими, средними или плохими. Более того, поскольку отраслевые особенности деятельности носят ярко выраженный характер, сравнение заёмщиков между собой следует проводить только в пределах одной отрасли.

Таким образом, следует отметить, что разработка внутренних рейтинговых методик, является неотъемлемой чертой развития современных систем анализа и оценки финансового состояния клиента с целью минимизации рисков инвестиционной деятельности банка.

Литература: Банковское дело: современная система кредитования: учебное пособие / О.И. Лаврушин, О.Н. Афанасьева, С.Л. Корниенко; под ред. О.И. Лаврушина. 4-е изд., стер. М.: КНОРУС, 2008. 264 с.22 Предтеченский А.Н. Коэффициентный анализ в системе кредитных рейтингов заёмщиков банка // Банковское дело. 2009. № 4. с. 28 – 33.