Дривинская А. Н. Донецкий национальный университет экономики и торговли имени Михаила Туган – Барановского

Реструктуризация как форма предотвращения банкротства

В любой цивилизованной стране с развитой экономической системой одним из основных элементов механизма правового регулирования рыночных отношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве). В настоящий момент, в условиях финансового кризиса развивающейся рыночной экономике Украиныприсущи такие явления как снижение объемов промышленного производства и реализации продукции, снижение объемов инвестиций, а также денежно-кредитных отношений, что, несомненно, приводит к финансовойнесостоятельности предприятий отвечать по своим обязательствам..

Механизм финансовой несостоятельности и банкротства предприятийбыл исследован многими отечественными и зарубежными учеными такими как: Балабанов И.Т., Бланк И.А., Данилочкина Н.Г., Коробов М.Я., Оборська С.В., Титов М.И., Шершнев З.Е., однако меняющиеся рыночные условия хозяйствования и мировой финансовый кризис требуют дальнейшего изучения данного вопроса.

Цель данной статьи: рассмотреть механизм реструктуризации в условиях подвергающейся угрозы банкротства предприятия.

В соответствии с Законом Украины «О восстановлении платежеспособности должника или признания его банкротом» банкротство - это признанная хозяйственным судом неспособность должника возобновить свою платежеспособность и удовлетворить, признанные судом,требования кредиторов не иначе,как через применение ликвидационной процедуры. [ 1 ]

В свою очередь, реструктуризацияпредприятия – осуществление организационно-хозяйственных, финансово-экономических, правовых, технических мероприятий,направленныхна реорганизациюпредприятия, в частностипутемего деленияс переходом долговых обязательств к юридического лица, которое неподлежитсанации, еслиэтопредусмотрено планомсанации, на смену формы собственности, управление, организационно-правовойформы,которая будетоказывать содействие финансовому оздоровлению предприятия,увеличениюобъемов выпуска конкурентоспособной продукции, повышению эффективности производства и удовлетворению требований кредиторов. [ 1 ]

Т.е. реструктуризация предприятия в связи с угрозой банкротства подразумеваетосуществление реструктуризации уставного капитала предприятия – должника при помощи полной или частичной замены собственника предприятия.

Однако, поскольку данное понятие на самом деле гораздо более широкое, то и банкротство как форма реструктуризации выступает как один из возможных механизмов ее осуществления, в том числе и посредством утверждения арбитражным судом условий санации субъекта хозяйственной деятельности.

Следует отметить, что грамотное применение и проведениепроцедуры санациипозволяет наиболее часто достичь следующих целей: обеспечить «очищение» предприятия от долгов, возврат его дебиторской задолженности, реструктуризацию кредиторской задолженности, привлечение инвестора, и как следствие - финансовое оздоровление предприятия, появление реальной возможности адаптироваться к новым условиям хозяйствования.

Санация, как известно, состоит из трех основных элементов: соглашение между должником и санатором о переводе долга с согласия кредиторов; согласование условий реструктуризации уставного капитала; согласование условий выплаты долгов предприятия-должника между санатором и кредитором. [ 2 ]

В результате реструктуризации уставного капитала происходит смена собственника предприятия-должника. Новый собственник принимает меры для развития предприятия, предусмотренные в бизнес-плане, представляемом на рассмотрение арбитражного суда. Выбирая наиболее оптимальную организационно - правовую форму, санатор может осуществить меры по реорганизации предприятия. В результат этих мероприятий, направленных на снижение уровня затрат на производство отдельных видов продукции, увеличение экономической самостоятельности отдельных структур, подразделений и производственных единиц, создаются самостоятельные юридические лица, имеющие свой баланс, свое имущество - пусть даже переданное в оперативное управление, свой расчетный и другие счета в банках. Такое предприятие отвечает по своим обязательствам и не несет ответственность по обязательствам главного предприятия - учредителя. Следует отметить, что осуществления антикризисных программ действительно часто приводит в результате к возможности финансово-экономического оздоровления предприятия.

Третий элемент санации - согласование условий выплаты долгов предприятия кредиторам - представляет собой реструктуризацию кредиторской задолженности, то есть совокупность оформленных и согласованных должным образом соглашений между санатором и его кредиторами о порядке, сроках и формах разделения суммы задолженности и ее погашения в течение определенного срока. Соглашение это может быть реализовано, в том числе, в виде переоформления задолженности предприятия путем выдачи векселей и других видов долговых обязательств. Кредиторы могут договориться с санатором об определенном дисконте при погашении задолженности. [ 3 ]

Реструктуризация может быть также инструментом приватизации целостного

имущественного комплекса или государственной доли в уставном фонде хозяйственного общества. Продажа пакетов акций, принадлежащих государству возможна на аукционе или по конкурсу под конкретные обязательства санатора по развитию предприятия-должника, сохранение численности персонала и профиля производственной деятельности предприятия.

Таким образом, если реструктуризация – это совокупность мероприятий, направленных на финансово-экономическое оздоровление предприятия -должника, то применение правового механизма данного элемента, можно рассматривать в качестве реального инструмента предотвращения банкротства.

Литература: Закон Украины «О восстановлении платежеспособности должника или признание его банкротом» в редакции Закона N 784-XIV ( 784-14 ) от 30.06.99, ВВР, 1999, N 42-43, ст.378 - приобрел силу с 01.01.2000 ) Титов Н. И. Банкротство: материально-правовые и процессуальные аспекты. - Харьков: Консум, 2007. - 192 с. Балабанов И.Т. Проблемы механизма банкротства и пути их решения / / Экономика и государство - 2009 - № 5.