КУПЕШОВА Б.К.

Старший преподаватель

Казахского Национального Университета имени Аль-Фараби

ШУАШЕВА К.С.

КазЭу имени Т.Рыскулова.

Докторант PhD

Макроэкономическая ситуация в Республике Казахстан и ее влияние на условия формирования интегрированных хозяйственных структур

Развитый предпринимательский сектор – это основа экономики любой страны.

Н.А.Назарбаев

Интегрированные хозяйственные структуры, необходимость и условия их формирования

Согласно отчету о глобальной конкурентоспособности стран Всемирного экономического форума, Казахстан в 2006 году занял 56-е место, а в 2005-м - 51-е. При этом по индексу конкурентоспособности для бизнеса республика заняла 70-ю позицию по сравнению с 62-й годом ранее, по индексу конкурентоспособности для роста - 67-ю и 61-ю позицию соответственно. В рейтинге Всемирного экономического форума 2006 года рассмотрены 125 стран против 117 годом ранее.

Во всем мире наблюдается устойчивая тенденция глобального истощения природных ресурсов. Казахстан, располагает значительными запасами полезных ископаемых, находится в более выгодном положении. Это позволяет обеспечить стабильное развитие казахстанской промышленности. Однако в условиях дефицита бюджетных ассигнований разработка и финансирование перспективных проектов для отечественной промышленности может вестись только объединёнными усилиями заинтересованных предприятий, коммерческих организаций и банков в форме интегрированных хозяйственных структур.

Интегрированные хозяйственные структуры (ИХС) трактуются как структуры, которые монополизируют экономику, подрывают процессы создания конкурентной предпринимательской среды, усиливают возможность волюнтаризма чиновников, выступающих арбитрами при образовании интегрированных хозяйственных структур. Появление последних, рассматривается как угроза приватизации предприятий физическими лицами (поскольку вступающие в такие группы государственные предприятия могут быть переуступлены банкам). Помимо этого, существует опасение потери экономической и политической независимости Казахстана при организации транснациональных интегрированных хозяйственных структур.

В Казахстане наблюдаются острая потребность в простых, надёжных и законных механизмах очищения от задолженности и реструктуризации хозяйствующих субъектов, а так же передачи активов от неэффективных собственников и управляющих к эффективным как - ИХС. Процесс их внедрения осложнён многими субъективными и отдельными объективными препятствиями. Среди них, как уже отмечалось, можно выделить не только нежелание перемен и попытки использования по сути, административных методов управления, над предприятием и сохранить личные доходы, чаще всего неофициальные и связанные с уходом в наличное денежное обращение и уклонением от налогообложения.

Однако, учитывая мировой опыт, положительный эффект формирования подобных хозяйственных структур для экономики весьма велик, а негативные элементы могут при этом присутствовать, могут быть устранены (или, по крайней мере, уменьшены) путём применения научно обоснованных методов государственного регулирования. Государству необходимо найти и реализовать адекватный национальным стратегическим интересам и требованиям рыночной экономики механизм государственной поддержки и регулирования производственной сферы.

Естественным с точки зрения управляемости и контроля должен быть первоочередной интерес государства к деятельности крупных корпоративных форм.

В своем послании народу Казахстана Президент Н.Назарбаев отметил: «Сегодня в условиях ухудшения мировой конъюнктуры мы должны активизировать внутренние инвестиционные ресурсы с растущей ролью государственных холдингов, институтов развития, социально-предпринимательских корпораций». Формирование интегрированных хозяйственных структур должно идти в соответствии с государственной программой экономического развития ориентированной на долгосрочную перспективу. Решая важные и неотложные для нашей страны проблемы, мы не должны упускать из виду решение важных общих долгосрочных задач.

Анализ некоторых макроэкономических показателей Республики Казахстан за первое полугодие 2008 года

По оценке Министерства экономики и бюджетного планирования Республики Казахстан за первое полугодие 2008 года производство валового внутреннего продукта (ВВП) по сравнению с аналогичным периодом 2007 года увеличилось на 5,1 %. Прирост ВВП сократился на 5,3 процентных пункта, что связано с замедлением темпов роста в отдельных отраслях экономики. Рост объемов промышленного производства составил 3,8% против 6,8% в аналогичном периоде прошлого года, в строительстве – 10,7% (30,6%), связи - 23,4% (31,5%), перевозках всеми видами транспорта - 3,2% (4,9%), розничной торговле – 2,1% (11,1%). Удельный вес промышленности в приросте ВВП составил 22,8 %, строительства – 18,5 %, торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий и предметов личного пользования – 5,3 %, транспорта и связи – 6,9 %.

Диаграмма – 1. Объем производства продукции (товаров, услуг), млн.тенге

* составлен автором на основе данных Агентства статистики РК.

В отчетном периоде рост экономики обеспечен за счет благоприятной ценовой конъюнктуры на энергетические ресурсы и металлы на мировом рынке и инвестиционной активности предприятий и организаций, осуществляющих свою деятельность на территории Казахстана. За шесть месяцев текущего года внешнеторговый оборот страны увеличился на 42,5 %, в том числе за счет роста экспорта - на 60,7%. Объем инвестиций в основной капитал по сравнению с аналогичным периодом 2007 года возрос на 12,4 % и составил 1,5 трлн.тенге.

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года возросли объемы произодимой продукции в горнодобывающей промышленности, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды. Индекс физического объема в горнодобывающей промышленности составил 106,7% против 105,5% в аналогичном периоде прошлого года, в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды соответственно 109,0% и 105,5%.

Диаграмма – 2. Объем промышленного производства Республики Казахстан по видам экономической деятельности

* составлен автором на основе данных Агентства статистики РК.

Во втором квартале 2008 года в экономике республики было занято 8,4 млн. человек, что на 3 % больше, чем в первом квартале 2007 года. Численность безработных составила 557,2 тыс. человек и по сравнению со вторым кварталом 2007 года сократилась на 44,6 тыс. человек. Уровень безработицы сложился на уровне 6,6 % (во втором квартале 2007 года – 7,7 %). Денежные доходы населения в январе-мае 2008 года составили 142,6 тыс. тенге и к аналогичному периоду 2007 года в реальном выражении увеличились на 3,5%. Среднемесячная номинальная заработная плата одного работника составила 56686 тенге и увеличилась по сравнению с соответствующим периодом прошлого года на 17,3%, в реальном выражении снизились на 1,4 %. Снижение реальных денежных доходов населения связано с ростом потребительских цен, который в январе-июне т.г. сложился на уровне 19,1%. В отчетном периоде внутренние и внешние факторы, оказывающие влияние на рост уровня инфляции, сохранились. Одними из внешних факторов, способствующих росту цен на потребительском рынке, являются продолжающийся рост мировых цен на продовольственные и энергетические товары. По данным Всемирного Банка за шесть месяцев текущего года мировая цена на нефть марки Brent выросла на 45%. Цена на пшеницу в среднегодовом выражении возросла в 1, 8 раза, на рис - в 2 раза. На рост уровня инфляции также оказывало влияние сохранение внешнего инфляционного давления со стороны приграничных государств. В России, которая является основным торговым партнером Казахстана, уровень инфляции в июне т.г. по сравнению с декабрем 2007 года составил 8,7%, в Украине 14,6%. Рост цен на мировых рынках через импорт инфляции оказывает существенное влияние на цены на внутреннем рынке. В результате роста цен на мировых рынках, снижения покупательной способности населения, а также сокращения кредитов экономике значительно сократился импорт товаров. За шесть месяцев текущего года импорт товаров возрос на 15,5% (48,8% в аналогичном периоде прошлого года). Позитивную роль в росте экономики и поддержании инвестиционной активности в стране сыграли государственные инвестиции. Доля государственного бюджета в общем объеме инвестиций в основной капитал возросла с 10,6% в январе-июне 2007 года до 17,2% в январе-июне текущего года.

Кризисные ситуации, возникшие на ипотечном рынке США, повлияли на финансовую систему многих стран, в том числе Казахстана, интегрированного в международную финансовую систему. Казахстанская финансовая система показала себя стабильной и эффективно функционирующей. Вместе с тем, на рынке наблюдалось снижение некоторых показателей, связанное с возникшим дефицитом фондирования на международных рынках. Сокращение объемов внешнего фондирования негативно повлияло на способность банков предоставлять новые кредиты заемщикам, и способствовала снижению темпов кредитования экономики. По итогам полугодия 2008 года АО «Казахстанская ипотечная компания» выкуплены права требования по ипотечным кредитам банков второго уровня на сумму 7,3 млрд. тенге.

Текущее состояние банковских конгломератов за первое полугодие 2008 года выглядит следующим образом. По состоянию на 1 июля в Казахстане присутствуют 13 банковских конгломератов, в состав которых входят 14 банков Республики Казахстан (Таблица 1).

Таблица – 1. Количество участников банковских конгломератов Республики Казахстан

Источник: Отчет АФН РК.

Совокупный балансовый собственный капитал банковских конгломератов на 1 июля составил 1 629,9 млрд.тенге, увеличившись за второй квартал на 95,3 млрд.тенге или на 6,2%.

Согласно данным на 1 июля 2008 года совокупный расчетный собственный капитал банковских конгломератов составил 2 081,2 млрд.тенге,

увеличившись за второй квартал на 141,5 млрд. тенге или 7,3%.

Совокупный показатель достаточности капитала банковских конгломератов на отчетную дату составил k – 0,144, увеличение по сравнению с показателем предыдущей отчетной даты составило 2,7% (на 01.04.08: k – 0,140).

В структуре совокупного собственного капитала 36,0% приходится на уставный капитал, доля которого уменьшилась с 01.04.08 на 2,0 процентных пункта (на 01.04.08 – 36,7%). Доля совокупного объема нераспределенной прибыли с первого квартала года уменьшился на 0,5 процентный пункт и составил 38,4% от собственного капитала банковских конгломератов (на 01.04.08 – 38,9%). На прочий капитал приходится 25,7% совокупной величины собственного капитала, что на 1,3 процентных пункта больше аналогичного показателя за первый квартал (на 01.04.08г. – 24,4%).

Согласно данным на 1 июля 2008 года совокупный расчетный собственный капитал банковских конгломератов составил 2 081,2 млрд.тенге, увеличившись за второй квартал на 141,5 млрд. тенге или 7,3%.

Совокупный показатель достаточности капитала банковских конгломератов на отчетную дату составил k – 0,144, увеличение по сравнению с показателем предыдущей отчетной даты составило 2,7% (на 01.04.08: k – 0,140).

В структуре совокупного собственного капитала 36,0% приходится на уставный капитал, доля которого уменьшилась с 01.04.08 на 2,0 процентных пункта (на 01.04.08 – 36,7%). Доля совокупного объема нераспределенной прибыли с первого квартала года уменьшился на 0,5 процентный пункт и составил 38,4% от собственного капитала банковских конгломератов (на 01.04.08 – 38,9%). На прочий капитал приходится 25,7% совокупной величины собственного капитала, что на 1,3 процентных пункта больше аналогичного показателя за первый квартал (на 01.04.08г. – 24,4%).

Общее количество акционерных обществ на 1 июля 2008 года с действующими выпусками акций составило 2 208 организаций. В период апрель-июнь 2008 года зарегистрировано 15 выпусков акций, утверждено 152 отчетов об итогах выпуска и размещения акций, а также аннулировано 14 выпусков акций. В результате общее количество акционерных обществ на 1 июля 2008 года с действующими выпусками акций составило 2 208 организаций.

Диаграмма 3 – Структура действующих выпусков корпоративных облигаций

* составлен автором на основе данных Рынка Ценных Бумаг РК.

Во 2 квартале 2008 года Агентством зарегистрировано 20 выпусков негосударственных облигаций с общим объемом 261 833 млн. тенге. С января 2008 года количество зарегистрированных выпусков негосударственных облигаций составило 36 с общим объемом 327 733 млн.тенге. Всего по состоянию на 1 июля 2008 года количество действующих выпусков облигаций составило 314 с суммарной номинальной стоимостью 1 765 529 млн. тенге, из которых 205 выпусков включены в официальный список KASE по категории "А" и 30 выпусков – по категории "В". Вместе с тем, за отчетный период зарегистрирована 1 облигационная программа с объемом выпуска в 100 млрд.тенге.

В совокупном объеме действующих выпусков корпоративных облигаций распределение выглядело следующим образом: облигации, приобретенные за счет пенсионных активов – 24,99%; облигации, приобретенные банками второго уровня – 6,91%; облигации, приобретенные за счет активов клиентов управляющих инвестиционным портфелем – 1,71%; облигации, приобретенные страховыми (перестраховочными) организациями – 3,60%; облигации, приобретенные иными финансовыми организациями – 0,77%; иные инвесторы – 62,02%.

Предпосылки и проблемы возникновения интегрированных хозяйственных структур в анализируемой ситуации

В процессе разгосударствления собственности, регулирующая и управляющая функции государства в секторе движения реального и в первую очередь промышленного капитала, были резко ослаблены. По мере усиления самоорганизующихся экономических субъектов как ИХС и их влияние на экономику, перед государством встаёт вопрос о необходимости влияния на ключевые фигуры в этих структурах: промышленные предприятия, крупнейшие банки и центральные компании.

В этой связи, восстановление в экономически целесообразных пределах регулирующей функции государства на рынках реального капитала и соответственно, на финансовых рынках капитала (прежде всего на рынках корпоративных ценных бумаг и рынке банковских ссуд) потребует усиления взаимодействия государства и ИХС.

Основными формами взаимодействия государства и крупных банков является: участие банков в качестве уполномоченных в различных государственных программах, а также прямое или косвенное участие государства в их капитале. Взаимодействие государства с финансовой структурой интегрированных хозяйственных структур позволяет влиять на финансовое состояние как конкретных предприятий, так и целых отраслей или воспроизводственных комплексов экономики.

Результативность государственного финансового регулирования достигается при соблюдении определённых условий, к которым относятся:

А). Структурная перестройка экономики с постепенным развитием возможно большего набора производства по технологическим переделам; имеется в виду достижение ресурсно–технологического равновесия, поддержание высокотехнологических и жизненно важных производств, проведение конверсии военного производства;

Б). Демонополизация хозяйственных процессов и структур на всех уровнях управления и в формах собственности;

В). Развитие конкуренции, предпринимательства на основе создания подлинного равноправия всех форм собственности, всех субъектов хозяйствования, открывающих простор рыночной инициативе, свободе коммерческой деятельности, равных возможностеи, в выборе видов деятельности за исключением оговоренных в законе;

Г) Возможность свободного беспрепятственного перемещения капиталов в разной форме, рабочей силы, технологий, информации государства, так и в рамках единого интеграционного пространства нескольких стран, объединяющихся в экономические союзы по развитию сотрудничества, исходящего из преимуществ международной кооперации и разделения труда.

Процесс регулирования характеризуется многообразием объективных факторов, условий функционирования экономики, использования разных категорий, их элементов. В связи с чем, необходимо разграничить по этим основаниям систему государственного регулирования, классифицируя на типы, виды, формы и методы.

Экономический тип государственного регулирования содержит финансовые, ценовые, кредитные, валютные, и административные части. Финансовое регулирование охватывает: налоговое, бюджетное, государственно-кредитное, таможенно-тарифное, валютно-финансовое, внутрихозяйственное (в пределах предприятия, корпорации и т. д.)

В условиях разрыва хозяйственных связей, разбалансированности потребительского рынка, завышения цен, усиления инфляционных процессов, неустойчивости платёжного баланса, финансовая политика государства должна быть направлена в первую очередь на стабилизацию и рост производства, на стимулирование увеличения эффективных источников формирования финансовых ресурсов, определяющих мощь любого государства.

В этой связи, правильность формирования, распределения и эффективного использования финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов в форме интегрированных хозяйственных структур, является одной из основ решения проблем финансовой стабилизации государства. Политика использования финансовых ресурсов должна опираться на детальное изучение их источников формирования и структуры. В условиях рынка в использовании финансовых ресурсов расширены права хозяйствующих субъектов, хотя государство заинтересовано в увеличении бюджетных средств путём налогообложения предприятий. Рост направляемых в государственный бюджет финансовых ресурсов при отсутствии механизма их эффективного использования неизбежно оказывает влияние на спад производства, что в свою очередь приводит к снижению доли источников финансовых ресурсов хозяйственных субъектов, обусловливающих интенсивные факторы производства.

Таким образом, основой финансового капитала государства является капитал, создаваемый в производственной сфере. В этой связи, важнейшей задачей в стабилизации финансов государства является стимулирование интеграции капиталов, создание условия для перелива финансового капитала в различные производственные, сельскохозяйственные, научные и другие учреждения.

Временной аспект и вопрос обоснованности государственных льгот и преференций в отношении предприятий участников интегрированных хозяйственных структур сравнительно с другими предприятиями, работающих на рынке однородного товара в Казахстане, должен быть решён только на основе анализа реального участия каждого предприятия в инвестиционных программах, результатом которых станет реализация потенциала интегрированных хозяйственных структур в полном объёме.

В условиях транзитной экономики Казахстана, сложно реализуемыми мерами государственной поддержки интегрированных хозяйственных структур (вследствие опасности увеличения дефицита бюджета) можно выделить: снижение норм обязательного резервирования предоставляемое банкам – членам интегрированных хозяйственных структур, осуществляющим инвестиционную деятельность внутри группы; предоставление государственных гарантий для привлечения различного рода инвестиций; предоставление инвестиционных кредитов и иной поддержки для реализации проектов интегрированных структур.

Основными целями государственного регулирования процесса формирования интегрированных хозяйственных структур являются: повышение уровня управляемости макроэкономики; формирование инновационного воспроизводства; повышение уровня экспортного потенциала наукоёмкой продукции; снижение импорта той продукции, для производства которой есть необходимые внутренние условия; содействие обеспечению взаимовыгодного сочетания интересов в рамках интегрированных хозяйственных структур различных учреждений и банков; не противоречащих интересам общества; социальная защита предпринимателей и работников интегрированных хозяйственных структур.

Государственная поддержка – основа становления любой из интегрированных хозяйственных структур – особенно необходима в условиях развития рыночных отношений.

Принцип добровольности объединения участников интегрированных хозяйственных структур укрепляет заинтересованность и ответственность создающихся на базе сращивания капиталов торговых, финансово-кредитных, производственных корпораций. Наиболее прочными являются ИХС созданные на базе развития взаимовыгодных долговременных связей, юридически закрепляемых договорными отношениями.

Таким образом, создаются возможности повышения управляемости экономикой на основе формирования межкорпоративного уровня управления в форме интегрированных хозяйственных структур, а также усиления участия государства в целенаправленном регулировании экономики через центры контроля интегрированных хозяйственных структур. Государство расширяет косвенные меры регулирования экономики, воздействуя экономическими методами на деятельность крупных экономических субъектов. Помимо того, сложились объективные предпосылки для управляющего воздействия государства на экономику через институт собственности.

В связи с нарастающим процессом интеграции промышленного и финансового капитала, в целях повышения управляемости этого процесса возникает объективность изменения взаимоотношений государства и крупных хозяйствующих субъектов экономики.

Литература: Данные Интерфакс Казахстан Послание Президента Республики Казахстан Н.А.Назарбаева народу Казахстана от 6 февраля 2008 года «Повышение благосостояния граждан – главная цель государственной политики» Отчет Министерства экономики и бюджетного планирования Республики Казахстан за первое полугодие 2008 года Отчет Министерства Экономики и бюджетного планирования Республики Казахстан за первое полугодие 2008 года Мельников В.Д., Основы финансов,- Алматы. Издательство ЛЕМ, 2005г – 472с.