Эмиссия денег и ее виды

Эмиссия денег представляет собой выпуск в оборот дополнительного количества денежных знаков и платежных средств, вызывающий увеличение денежной массы.

Различают эмиссию безналичных денег и налично-денежную эмиссию.

В современных условиях эмиссия безналичных денег первична, поскольку прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на счетах коммерческих банков. Таким образом, новые деньги поступают в оборот из банков в результате осуществления кредитных операций. В результате основополагающим принципом организации денежной системы государства является кредитный характер денежной эмиссии.

Цель эмиссии безналичных денег — удовлетворение потребности предприятий в оборотных средствах и инвестициях. Она осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в коммерческих банках в виде кредитов центрального банка.

В условиях роста производства или увеличения цен на товары постоянно возникает дополнительная потребность экономики и населения в деньгах. Это вызывает необходимость существования механизма эмиссии безналичных денег, удовлетворяющего эту дополнительную потребность.

В условиях двухуровневой банковской системы механизм эмиссии денег действует на основе банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор — это процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Существуют банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы. Они характеризуют механизм мультипликации денег с разных позиций.

Банковский мультипликатор — это процесс увеличения денег с позиции субъектов мультипликации, т. е. тех, кто мультиплицирует деньги. Данный процесс осуществляется коммерческими банками. Один коммерческий банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков.

Кредитный мультипликатор раскрывает механизм процесса мультипликации, то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитных операций коммерческих банков.

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увеличиваются в процессе мультипликации).

Порядок действия механизма банковского мультипликатора следующий. Он существует только в условиях многоуровневых банковских систем. При этом первый уровень — центральный банк — управляет этим механизмом, второй уровень — коммерческий банк — заставляет его действовать, причем действовать автоматически, независимо от желания отдельных банков. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом.

Свободный резерв представляет собой совокупность всех ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций.

Такое понятие появилось в России из западной экономической литературы. Следует отметить, что оно не совсем точно. На самом деле свободные (оперативные) резервы коммерческих банков — это их ликвидные активы, из определения же видно, что данное понятие относится к ресурсам, т. е. пассивам коммерческих банков.

Данное понятие основывается на том, что коммерческие банки могут осуществлять свои активные операции (выдавать ссуды, покупать ценные бумаги, валюту и т. д.) только в пределах имеющихся у них ресурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободного резерва отдельных банков общая его величина не изменяется.

Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка рассчитывается по формуле

Ср = Кб + ПР + ЦК + МБК - ОЦР - АО,

где Ср — свободный резерв банка; Кб — капитал коммерческого банка; ПР — привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных счетах); ЦК — централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку центральным банком; МБК — межбанковский кредит; ОЦР — отчисления в централизованный резерв, находящийся в распоряжении центрального банка; АО — ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческого банка.

Банковский мультипликатор действует независимо от того, кому предоставлены кредиты — коммерческим банкам или федеральному правительству. Деньги в этом случае поступят на бюджетные счета в банках, а они тоже относятся к привлеченным ресурсам (ПР), поэтому свободный резерв коммерческих банков, где находятся эти счета, увеличится, и включится механизм банковского мультипликатора.

Механизм банковского мультипликатора учитывает не только предоставление централизованных кредитов, но и покупку центральным банком у коммерческих банков ценных бумаг или валюты. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, т. е. действует механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае также увеличится свободный резерв системы коммерческих банков, что при прочих равных условиях приведет к росту кредитования и включению банковского мультипликатора.

Управление механизмом банковского мультипликатора, а следовательно, эмиссией безналичных денег, осуществляется исключительно центральным банком. Центральный банк, управляя механизмом банковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности, выполняя тем самым одну из основных своих функций — функцию денежно-кредитного регулирования.

Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск, при котором увеличивается масса наличных денег, находящихся в обращении.

Монополия на эмиссию наличных денег в Российской Федерации принадлежит Центральному банку РФ.

В условиях рыночной экономики центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя прогнозы кассовых оборотов кредитных организаций и собственные аналитические материалы. При этом важно установить не только оптимальную прогнозируемую величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализованно. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков в наличных деньгах (именно она определяет размер эмиссии) зависит от потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы удовлетворить эту потребность было бы не только нецелесообразно (из-за многократно возрастающих издержек обращения), но и просто невозможно.

Эмиссию наличных денег производят ЦБ РФ и его подразделения — территориальные управления и расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они функционируют в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах кредитных организаций.

Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и оборотные кассы.

В резервных фондах хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности экономики данного региона в наличных деньгах. Денежные знаки резервных фондов не считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения, а являются резервом.

Наличные деньги от кредитных организаций постоянно поступают в оборотную кассу расчетно-кассового центра и из нее постоянно выдаются. Таким образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении. Они считаются деньгами, находящимися в обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу расчетно-кассового центра превышает сумму выдач денег из нее, то деньги изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотной кассы РКЦ в его резервный фонд.

Резервными фондами РКЦ распоряжаются территориальные управления Центрального банка РФ. Если в результате действия банковского мультипликатора у данного коммерческого банка возрастает сумма на депозитных счетах, то в результате: а) увеличивается потребность клиентов в наличных деньгах; б) возрастает свободный резерв коммерческого банка.

РКЦ обязаны выдавать коммерческим банкам наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастает потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их операционные кассы эквивалентно не возрастают, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого он на основе специального эмиссионного разрешения Управления Центрального банка РФ переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ. Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии наличных денег может и не произойти.

При осуществлении эмиссии одним РКЦ, другой РКЦ может в то же время дополнительно изъять аналогичную сумму наличных денег, поэтому общая масса денег в обращении может и не измениться. В этих целях составляется ежедневный эмиссионный баланс.

Деньги, эмитируемые РКЦ в обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам этих банков, т. е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению.

Таким образом, наличные деньги трансформируются из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную часть денежной массы, созданную коммерческими банками в результате действия банковского мультипликатора.